中环股份(002129)：潜力巨大 优势明显

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　　容维

　　公司从事高压硅堆、单晶硅及单晶硅片生产，在子行业中处于国内前列。公司具备一定的货源优势，所以受益于原料价格上涨，单晶硅及硅片的销售价格和毛利率逐步提升，已成为公司重要的利润增长点。目前，直拉单晶硅毛利率约为25%-30%，区熔单晶硅毛利率约为30%-40%。在CRT电视机及显示器市场，公司市场占有率为60%，在该领域公司在技术和市场方面具有绝对优势。

　　公司为基础电子元器件供应商，主要受电子行业整体兴衰的影响，而对于细分市场的波动并不太敏感，因此，公司仍有望在电子行业整体复苏的背景下继续获益。

　　近期公司公告，其控股子公司与上海太阳能公司签订太阳能供货合同，合同总金额约1.1亿元，上海太阳能公司是航天机电的控股子公司，航天机电兼具航天背景与政府支持，如果把太阳能的发展放在政府推动这个大背景下，可以看到他们之间的战略联盟，能充分发挥各方在太阳能领域的优势，增强整体

　　综合分析认为，公司在07-09年能维持高达50%以上的年均复合增长，如果以PEG=1的成长股定价方式，公司未来一年目标价可到25-30元。