金马股份：中报预增 被市场错杀

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　　民生证券 厚峻

　　市场对中报业绩的炒作已经展开，像近期发布业绩预增个股如苏常柴A、泰达股份、常 林股份市场表现突出，明显有大资金进入炒作。因此后市从预增个股中寻找一些质地优良个股积极介入短线有望获得丰厚的收益。同时随着市场重新走稳，那些在最近几个交易日内出现连续跌停的个股，反弹要求迫切。而金马股份(000980)在铁牛集团入 主后，其业绩在去年大增的基础上，今年一季度业绩再度同比增长276.80%，同时也 预告了上半年净利润将同比增长100%-150%。另外，公司拟非公开发行不超过22500 万A股，从而具备了定向增发题材。

　　一、“铁牛”入主 半年报净利润突增

　　公司经过大规模的资产重组，实力雄厚的浙江铁牛集团成为公司的实际控制人。公司在铁牛集团入主后，产品开始向附加值较高 的轿车仪表等转型。公司在

摩托车仪表及传感器生产方面在全国名列前茅，为新大洲 、本田及大长江等国内优秀的摩托车企业以及为昌河、铃木以及长安等公司配套。随着公司新投入的项目效益陆续体现，公司经营业绩实现了大幅的增长。2007年一季度，公司实现净利润同比增长250.30%，并预计 07年半年度的净利润同比增长幅度高达100%-150%。而公司计划建设的50万套/年汽 车电动助力转向系统(EPS)项目也进入实施阶段，公司测算该项目达产年将实现含税 销售收入6亿元，年均净利润5510万元，盈利能力和业绩将继续大幅提升。

　　二、定向增发壮大业主　　资料显示，公司拟非公开发行不超过22500万股

股票，募集资金拟用于：大中型冲压模 具研发及制造技术改造项目，总投资13503万元，建设期12个月，达产后年利润总额 4486万元，税后内部财务收益率20.17%；自动化冲压生产线技术改造项目，总投资 23299万元，建设期15个月，达产后年利润总额6950万元，税后内部财务收益率21.91% ；柔性化焊装生产线技术改造项目，总投资12998万元，建设期10个月，达产后年利润 总额4457万元，税后内部财务收益率为19.12%，前景十分值得期待！

　　二级市场上，该股股性较为活跃，其较小流通市值往往成为主力资金炒作的重点品种 。目前该股缩量调整充分，最近几个交易日内出现连续跌停，被市场错杀。随着做空能量大幅释放，加上中报大幅度预增利好刺激，相信 后市有望强势反弹，重点关注。

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