凤凰光学：握银行原始股 开启加速引擎

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　　新时代证券 白健康

　　受“人大常委会有望授权国务院停减征利息税”朦胧消息影响，周三股指继续强势反弹直逼4100点整数关。盘中“红肥绿廋”现象充分表明市场信心跟人气正在加速恢复！在牛市征程中，任何逐步明朗化的利空消息均会对市场构成“刺激”作用即利空出尽是利好。周三银行股的群体强势表现似乎又为连续多日处于迷茫状态的市场指明了方向---------接下来的热点将又会转向金融概念股！因此投资者可在此领域挖掘潜力个股进行出击。如可关注潜藏着参股金融银行的凤凰光学(600071)：公司为我国最大的镜头和光学玻璃材料制造企业，光学加工已经达到月产1000万片能力，在国内同行业首屈一指，并且有望进入到世界前五强。近几年从传统光学向数码技术取得了实质性的效果，与日本富士携手实现强强结合，后期业绩稳步增长可期。特别值得注意的是公司投资900万元参股上饶市城市信用社900万股。上饶市城市信用社拟增资扩股后改建为股份有限公司形式的商业银行。参股本地金融机构将为公司提供稳定的投资收益。随着城市商业银行IPO的开启，公司后期潜力无穷。 该股经过前期连续急杀震荡，浮筹已经被有效清洗，近期股价重新启动走强，后市有望突破加速上行，不妨关注。

　　参股金融 潜力无穷

　　公司最具震憾性的就是其隐藏着火爆的参股金融股权题材：投资900万元参股上饶市城市信用社900万股(持股比例为6%)。上饶市城市信用社是一家由原上饶市城市信用社中心社、上饶市信州城市信用社、上饶县城市信用社、广丰县城市信用社、弋阳县城市信用社等五家城市信用社合并重组、成立的单一法人制的地方性金融机构。目前注册资本为4007万人民币，现在员工300多名，营业网点23个。 在金融开放的大背景下，江西政府提出上饶市城市信用社、南昌市

商业银行、九江市商业银行、赣州市商业银行和景德镇市城市信用社通过资产重组“江西发展银行”的建议。目前，建议已被监管机构采纳。 一旦资产重组通过，公司将成为“江西发展银行”的股东。公司不仅获得稳定丰厚的投资收益，而且为公司创建一个产业资本与金融资本的互动平台，为公司扩张计划提供资金保证。特别是随着南宁银行与宁波银行IPO获批拉开城市商业上市序幕，未来各地商业银行上市将成为城市商业银行发展最终趋势，因此作为参股地方银行股权的凤凰光学后市也就极具想象空间。

　　携手富士 强强结合

　　公司是我国光学领域的龙头企业，在光学镜头、光学加工、

数码相机、光学信息技术、激光技术等领域奠定了国内龙头地位，公司已经能生产230万像素的数码相机，是国内规模最大的数码相机和手机摄像头生产基地。在消费升级的大背景下，其主导产品手机摄像头及数码相机的镜头的需求有望大幅增加。公司与新加坡域新私人有限公司合资组建上海凤凰数码科技有限公司，进行投影机、背投电视等数码影像，电子信息类产品的开发生产。公司还与隆源光电(香港)公司在中山成立了凤凰光学(广东)有限公司，进行消费性与资讯性产品的光学镜片的生产。公司己形成了上海、中山、上饶三地“光学”互动的架构。此外，公司还与日本富士能株式会社、江西龙盛置业有限公司签约设立合资公司，其中公司以机器设备等相关经营性资产和部分现金合计出资人民币4200万元占70%的股权，合资公司主要从事开发、制造手机镜片，各类光学镜片、镜头的生产，光学零部件冷加工及镀膜等业务。此举公司意在为富士提供更多的手机镜片和投影机镜片，以共同提高市场竞争能力，进一步加强双方的战略同盟关系。通过与日本富士等跨国公司结成的战略联盟、凤凰光学积极融入世界经济的产业链，实施“大光学”战略。通过产业结构的调整，大光学战略的推进，凤凰集团已形成以上饶为大后方，东联

长三角——上海，南接珠三角——中山，三地互为倚角的生产布局。2006年，光学镜片实现月产1400万片的产能，光学镜头月产150万只，进入世界同行前四强，成为诸多跨国公司在中国内地的首选供应商。据PIDA资料显示，2006年全球精密光学元件产值达148亿美元，同比增长高达29.3%；2004-2008年，年均复合增长率将达到22.9%。2006年中国数码相机的市场规模接近700万台，预计2007年该数额有望达到1000万台，以数码相机和摄像功能的手机等为代表的下游消费电子，保持强势增长的势头。在未来几年内，摄像手机和数码相机的普及摄像手机将推动对光学元件的需求，该行业迎来了一轮发展的良机。未来良好的产业前景更加为公司增添了无穷发展后劲。

　　受益3G产业化 业绩增长后劲足

　　值得关注的是，3G产业已成为国家06年开始的重点扶持领域之一，后期随着3G产业化的不断推进。作为3G手机等产品镜片等零部件提供者的凤凰光学必然将从中大大受益。凤凰光学在行业中龙头地位突出，为世界光学零部件加工产业的主要公司之一。近年来，公司重新调整定位，将产品的方向调整为向产业链经济转移。公司目前进入了数字相机镜片镜头、手机镜头的生产制造领域，并且取得不俗的成绩。后期，随着3G和数字化的普及，电子元器件行业的复苏，公司将迎接来前所未有的发展机遇，后期业绩增长源动力充足。

　　二级市场上，公司第一季度的十大流通股东看，国内鼎鼎大名的私募基金晓扬投资持有100.94万股，QFII美国友邦保险持有61.51万股，众多实力资金的大举入驻，更充分地说明该股的发展前景倍受机构资金看好。该股经过前期连续急杀震荡，浮筹已经被有效清洗，近期股价重新启动走强，后市有望突破加速上行，不妨关注。

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