天马股份(002122)：铁路新贵 逢低关注

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　　容维

　　去年公司的铁路轴承和短圆柱滚子轴承分别占主营业务收入的47.31%和20.79%。在这两个细分市场上公司都处于行业领先地位，其中铁路货车轴承是获得铁道部认可的全部六家生产商之一。铁路轴承和短圆柱滚子轴承由于对生产设备和技术的要求较高，工艺难度大，进入壁垒高，属于高精度、高附加值、高可靠性和高科技含量的"四高"高端轴承产品，保证了公司的毛利率水平一直稳定在30%以上。

　　中国铁道部的"十一五"规划表明，未来中国铁路建设奖呈现跨越式发展，其中固定资产投资大幅增加，用于机车和车辆购置资金也大幅增长，同时还要对原有的车辆进行提速重载等技术改造，这将有力支撑铁路货车轴承的需求，今后公司的成长性将很快显现。

　　航天军工板块作为反攻的主流热点，资金介入迹象明显，后期有望深化炒作。从攻守兼备的角度考虑，目前操作上可对部分整理充分的成长性题材股进行密切关注。该股作为一只基金增仓的铁路军工成长黑马，值得关注。资料显示，公司前期收购成立贵州天马虹山轴承公司，获得进入航空军用轴承领域，具备了实质的航天军工题材。此外，随着公司产品中新型铁路重载提速轴承比例的提高，其铁路轴承的整体毛利率水平将提高，受益于铁路产业的跨越式发展，公司铁路轴承业务将保持快速增长。该股近日又跌回启动平台，可以逢低关注。短线该股随时有望受到资金的追捧。