雅戈尔：巨资参股杭州湾大桥和宁波银行

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　　大盘经过连日调整，在60日均线形成的上升通道生命线处得到强有力的支撑，有望重拾升势，后一阶段选股方面要坚决屏弃没有业绩支撑的垃圾股，选择有业绩支撑并能在当前市场综合受益的股票，关注因为牛市而引发对上市公司重新估值所带来的交易机会。我们循此思路，建议投资者可以关注那些拥有股权亮点的质优股，这包括两类个股：一是拥有符合当前市场主流热点的股权亮点股。比如说当前A股市场是金融股吃香，因此，拥有银行股权的个股就可以密切关注，尤其是拥有城市商业银行股权的个股，毕竟宁波商业银行银行的过会意味着即将发行A股，这将对相关个股带来极强的股价催化剂，二是拥有优质企业股权且有望带来丰厚投资收益预期的个股。比如据东方网6月26日消息：杭州湾大桥将于今日下午在大桥上举行合龙仪式，预计2008年奥运会前建成通车。那么相关参股公司就值得关注。而作为上市公司唯一能两者同时受惠的就是(600177)雅戈尔，相信在顺势调整告一段落后，将会凸现新的投资机会。作为横跨服装、地产、金融领域的雅戈尔，值得投资者重点关注！

　　杭州湾大桥合龙受益公司

　　杭州湾大桥将于今日下午在大桥上举行合龙仪式，预计2008年奥运会前建成通车。据了解，杭州湾跨海大桥北起嘉兴市海盐郑家埭，跨越喇叭口状的杭州湾后，止于宁波市慈溪水路湾，全长36公里，双向六车道，设计时速100公里，设计使用寿命100年以上，是目前世界上最长的跨海大桥。在长三角，分布着宁波港、舟山港、洋山港、南京港、太仓港等港口。从长远看，大桥的建成将使长三角在加速形成城市群的同时，无意中形成着一个互补有无的港口群。在杭州湾大桥加快物流要素流动的同时，大桥也把上海港、宁波港、太仓港、舟山港串珠般串联起来。据了解，舟山港、宁波港，通过大桥与上海的芦潮港相通，而芦潮港通过东海大桥与大小洋山港相连。舟山港—宁波港—杭州湾跨海大桥—芦潮港—东海大桥—大小洋山港将组成中国乃至世界最大的港口群。招商证券在其《港口行业2007年中期投资策略报告》中指出，在世界经济一体化、全球化的时代，港口之间采取一种竞争合作的策略已逐步成为一种趋势。相邻或相近的港口实现一体化运营，以及沿海和内河港口之间的联姻，都将成为未来中国港口行业的主要趋势。如果把上海国际航运中心看作由洋山港与长江沿岸港口和宁波港三者组成，那么这个港口群的出现，将进一步促进长三角港口资源的优化配置和分工合作，而跨海大桥的建设，将会从外部加速港口群实施业务变革的主动性和自觉性，从而给上海建设国际航运中心带来事半功倍的效果。有关专家根据观测数据得出结论，大桥建成当年日通过大桥的车辆应为4万多辆，按相对保守的估计，12年即可收回全部投资———而大桥的收费期将长达30年之久。据悉，大桥收费标准拟定为80元/辆，并已上报政府部门等待审核批复。雅戈尔占杭州湾大桥股份的4.5%，由于看到了大桥的经济效益，雅戈尔表示目前不会减持股份。该公司将直接受益该大桥的通车。

　　宁波商业银行IPO受益者！

　　6月22日，宁波银行顺利过会，根据预先披露的申报稿显示，宁波银行将在深圳证券交易所上市，发行不超过4.5亿股A股。宁波商业银行以在全国117家城市商业银行中排名第一的资产质量和盈利能力一直被认为是城商行第一股的最佳选择。而同处宁波的雅戈尔握有大把的宁波银行股权！据公司年报公布，公司共持有1.79亿股宁波银行的股权，占到宁波银行9%的股权！要知道当时的投资成本是1.01元！宁波银行成立于1997年4月10日，是一家具有独立法人资格的地方性股份制商业银行。公司注册资本为人民币20.5亿元。全行下辖68个分支机构，网点覆盖宁波全大市。按照一级资本排名，该行在浙江省法人资格银行中排名第1位，在全国排名第18位；2006年在全球1000强银行中排名870位，在全国城市商业银行财务竞争力排名中名列第一位，监管评级被评为二级。到2006年12月底，全行总资产565.5亿元，各项存款461.9亿元，各项贷款281.4亿元，资本充足率11.5%，核心资本充足率9.7%，不良贷款率为0.3%，拨备覆盖率405.3%，实现拨备前利润8.7亿元，净利润6.3亿元，股本收益率32.5%，净资产收益率23.8%。这样优良的城市银行上市后将达到多少价格呢？我们拭目以待！无疑雅戈尔又将获得近20亿元的投资收益。

　　巨资参股两家券商超多股权投资！

　　公司对于中信证券的投资已经成为资本市场的经典案例。根据2007年执行的新会计准则，上市公司投资股票等交易性证券，公允价值(市价)的变动计入当期损益，这就使得股票投资的浮盈也进入了当期的投资收益，而公司绝对利润的增长亮点在于，仅中信证券的投资收益就高达50亿，在业绩将逐步主导后期市场投资方向之际，雅戈尔(600177)以其直观的巨额利润，是大机构投资的首选目标。雅戈尔巨额持有中信证券1.5354亿股。持有天一证券1.5亿股，持有宜科科技1153.71万股；持有广博股份2838.8万股；公司股权投资增值的潜力巨大。公司计划将投资打造成公司的又一主业。随着股权分置改革的基本完成，我国证券市场迎来了一个全新的发展时期，公司已成立了创业投资和股权投资两家公司，计划引进专业团队，分别从事拟上市公司和已上市公司的投资，分享资本市场发展的收益！

　　地产新锐受益

人民币升值

　　通过宁波东海花园、东湖花园、海景花园以及苏州未来城几个楼盘成功运作，公司全资子公司雅戈尔置业开发能力和盈利能力已跻身国内

房地产行业前列，成为宁波、苏州等二线发达城市区域地产龙头企业，

物业管理也随着与第一太平戴维斯合作。公司的房地产业务也逐步由区域性龙头向全国进军，未来有望成为公司业绩增长的新支撑。4月3日，公司发布公告称，公司拟发行金额为18亿元、期限为3年的可转换公司债券，募集资金拟全部投向公司的四个房地产项目。相较于资产负债率普遍偏高，且受限于国家产业政策的纯粹地产公司，像雅戈尔这类非房地产单一主业的公司在债权融资方面的优势突出！随着人民币的不断升值，该股的想象空间将会越来越大！

　　二级市场上，大盘大跌之时，该股以因优异的业绩增长能力表现出了相当强的抗跌能力，大盘今日反弹，该股即上攻，由此可见机构惜售的心态，其突出的利润增值能力值得投资者中长线重点关注。年报披露，公司前十大流通股股东中，以机构投资者为主，新进嘉实主题等三家基金，同时，股东人数继续减少，筹码趋于集中，因此公司估值仍有提升空间。

　　(江南证券)

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