锌业股份(000751)：有色飙股横空出世

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　　东方智慧

　　根据国际铅锌研究组织最新报告的全球锌、铅供求预估数据。ILZSG的数据指出4月份锌金属需求强劲增长，前四个月全球精锌需求同比增加达15.7万吨(+4.4%)，而精锌产量的下降，直接导致了4月当月市场短缺2.86万吨，在需求增长和供应放缓的双重利多作用下，国际市场锌价近期走势强悍，不论其他金属品种涨跌，伦锌期价始终在3550-3600美元区域获得较强支撑，在目前供求极度紧张的预计6月份期价整体仍将保持在3550-3800美元的高位区间。本栏认为，在锌价的强有力支撑下，作为亚洲规模最大的精锌冶炼商，最直接的受益品种非锌业股份(000751)莫数：公司作为亚洲锌王，在下游的精锌冶炼领域，质量、技术、规模均遥遥领先，龙头地位无人能及。再加上公司向上游资源的大踏步进军牢牢锁定了垄断资源的巨额暴利 ，冶炼的绝对领先加成功上控制上游锌矿，与驰宏锌锗相比可谓是有过之而无不及。再加上公司参股平安保险及锦州商业银行的金融题材正是当前市场狂炒的对象，在驰宏锌锗70元高价的比照及宁波韵升、南京高科等参股商业银行龙头的强大示范效应下，锌业股份后市的横空出世显然顺理成章，投资者有必要对其潜在的巨大投资价值给予高度关注。

　　一、亚洲锌王上下通吃锁定巨额暴利

　　世界第三、亚洲第一大锌冶炼企业，公司生产的“葫锌牌”锌锭在伦敦金属交易所注册,是指定的实物交割产品，而且作为我国主要的金属锌产品出口基地,“葫锌牌”锌锭连续四年出口年均在10万吨以上,占国际锌锭市场份额的3%以上。在产量规模、产品质量和冶炼技术上，在国内同行处于着绝对龙头的地位。在奠定了下游冶炼的王者地位后，公司开始大踏步的向上游进军，先是买断甘肃建新实业持续到2008年的锌精矿供货权，又通过定向增发预案收购华夏矿业的超过百万吨储量的蒙亚阿矿锌矿。将利润更高的上游资源收入囊中为公司未来业绩进一步高速成长打下了坚实的基础。随着整体布局的完成，公司已成功走上了控制上游资源+垄断下游冶炼的快速发展之路，公司目前的精新矿冶炼规模是驰宏锌锗、宏达股份以及中金岭南的2倍甚至3倍以上，在控制上游之后，不但具备了与前三家有色龙头等量齐观的竞争优势，其依托冶炼的规模和国际品牌优势，加上精锌价格持续强势不改，公司未来的发展前途显然不可量，与前三者相比甚至有过之而无不及， 而从股价来看，驰宏锌锗股价在70元上，宏达股份高达50 元， 中金岭南也超过30 元，而锌业目前仅20元出头，如此强大的比价效应下，其潜在的价值回归行情随时有可能爆发。

　　二、获置4.7亿土地 甩掉包袱轻装前进

　　公司于2007年6月5日公告，截止06年12月31日，公司账龄超过三年的长期应收账款余额为5.67亿元，其中超过4亿元属历史遗留问题，较难收回。为了支持公司发展，公司控股股东葫芦岛锌厂拟以价值47207.68万元的有效资产(包括位于公司厂区的322493.64平米土地使用权、位于葫芦岛市经济开发区北港工业区的总面积为666111.01平方米的4宗国有出让土地使用权及1宗道路用地使用权)与公司长期应收款进行等额转换。大股东此举不但解决了公司沉重的历史包袱，更使锌业股份获得了未来发展所需要的宝贵土地资源，其良苦用心显示出大股东鼎力支持锌业发展的决心。，

　　三、 参股保险+商业银行 宁波韵升第二

　　宁波韵升随着公司参股的宁波市商业银行的首发过会，近期持续暴涨，在这种龙头示范效应下，青岛碱业等参股金融品种纷纷大涨。而锌业股份正宗的参股金融概念却似乎并未被市场所熟知。根据公司 2006年的年报披露，公司投资287.30万元参股中国平安保险，06年，收取中国

　　从技术走势来看，该股上升通道保持完美，在经历了前期的非理性下跌后，近期持续放量上扬，主力资金借大势洗盘迹象十分明显，在经过了周三盘中的试探性上攻后，短线的充分蓄势充分预示着该股目前已经处在了爆发前的临界点，后市有望展开一轮加速上攻行情，可重点关注。