6月22日机构全天热点板块透析

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　　证券通

　　市场终于在“周末效应”的影响下，开始放弃抵抗，出现杀跌，其实，期间加速下跌的过程也有个人投资者恐慌抛盘的因素。因为近几日，市场以及各方面媒体所宣传的“双顶”格局以及多种悲观言论，让还未从“5.30”恢复过来的投资者又拉紧了紧崩的神经，“惊弓之鸟”“风声鹤唳”，就是很好的形容。个人投资者的“羊群效应”对指数有推波助澜的作用。所以，周五最低探至4024点，恐慌成份也占据了大多数。

　　其实，本轮下跌时的背景和前期相同点位的下跌，背景完全不同。前期是题材股垃圾股，只要是

股票，一同“鸡犬升天”。这种“炒权证”式的做法，让管理层担忧，所以，那时的大跌是一种敲警钟，挤泡沫的行为。而本次下跌，已经少了一份投机，而多了一份理性，起码，有很多投资者已经意识到股市是有风险，起码在高点位置，个人投资者已经开始有担忧了。而且，从个股结构来看，本次反弹具有实质业绩且具备持续性的公司成为明星，而难有业绩支撑的题材股垃圾股都出现了持续的回落，那种投机的风险已经在前期反弹中得到释放，这种个股结构性分化的特征是符合股市存在的初衷：“价值发现”功能的。所以，其实，我们可以感觉到，投资者一直担忧的政策面并未出现利空，调整多是市场以讹传讹所形成的恐慌，坚定认为，周五的调整应该是属于触及高点时的一次理性调整，下周调整幅度不会太大，不必恐惧。

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