6月21日机构全天热点板块透析

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　　证券通

　　在前日的盘面解析中，证券通就提出“担忧是有必要的 但不必过度担忧”的论点，而周四全天的盘面已经说明了，指数在犹豫中前行，虽然盘中有多次急速的杀跌，但是最终还是被收回。这种横盘震荡的局面跟什么有关呢？除了在前期解析中提到的敏感技术点位、宏观政策的压力以及证券市场的监管等原因外，还有一点的就是这个时间段内特有的，就是现阶段是中期业绩公布前的猜想期。

　　从06年开始的业绩增速加快，同比增幅达45%，到07年一季度同比增幅达79%，这种事实给予了投资者美好的预期，就是07年中期业绩也将有可能继续超出预期。而事实上，已经有一部分上市公司公布了中期业绩预告，过半的公司业绩预增。也许正是这样的良好预期，使大盘指数来到4200上方，市盈率达到40多倍，仍被人们认为不是高估值。因为里面蕴含了上市公司的预期，因为一旦把这种盈利增长考虑进去，那么07、08年或之后的几年，这个点位市盈率是根本不高。

　　不过，事实可能会是投资者太乐观。因为有人已经分析，06年或07年一季度，业绩之所以能增长如此之快，包涵了较多的阶段性因素，比如前期的基数低、上市公司的资产注入、大股东做高市值的意图、执行新的会计政策等，但是一旦这些“一次性的利好”消失，还如何去保证盈利的高增持，事实上，盈利的逐季递减已经是很明显的，所以，投资者也意识到，一旦07年中期业绩无法超过50%或更多，那么目前这个点位可能会岌岌可危。

　　所以，在中期业绩一切还没有明朗之前，指数在这个点位也是不断的在分歧和犹豫中前行，表现出来的就是上不上，下不下的。所以，预计这种震荡行情还有时日，究竟是往上继续冲，还是回落找支撑，都需代中期业绩增速明确了才可能见分晓。