方正科技：展开抢权行情主升浪

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　　银华投资

　　基本情况:

　　公司是北大方正集团旗下的内地上市企业，也是国内最有影响力的高科技上市企业之一。作为公司的主导产品，方正电脑荣获政府颁发的“中国名牌”和“国家免检产品”称号，截至06年公司PC产品已连续7年名列国内市场前两位。在坚持PC为主业的基础之上，公司积极拓展相关业务领域，03年公司收购珠海多层电路板公司，正式进入快速发展的PCB(印刷电路板)行业，并以此作为PC产品之外的另外一个重要利润增长点。截至目前，公司总股本124126.32万股, 流通124126.32万股；07一季度每股收益0.0372元，每股净资产2.0564元。

　　投资亮点：

　　行业龙头： 作为国内PC行业的龙头企业之一，公司PC产量自1998年以来一直呈现高速增长，最近六年产量复合增长率超过40%，远高于国内行业平均约25%的增长速度，方正电脑已经连续五年名列国内市场第二位，全球排名跃居世界前十的行列。据IDC数据，截止2006年第四季度，公司PC产品在国内市场的占有率为13%，继续列全部品牌第二位；06年苏州PC制造基地顺利投产，为公司今后的PC产业发展打下了更好的基础。

　　产业升级： 公司陆续投入20多亿元用于产业升级，突破选择点分别是印刷电路板(PCB)和锗硅芯片产业，该两大产业预计未来每年将为方正集团带来20亿的销售收入。

　　产品覆盖面广： 集游戏服务器设备商、网吧解决方案提供商、游戏PC生产商于一身，方正圆明系列服务器广泛应用于包括网吧在内的IT产业，并生产国内第一款转为电脑游戏优化设计的家用电脑；公司与AMD签署战略合作，联手推广基于AMD64处理器的PC，而基于64位芯片设计的服务器和PC能更好的满足游戏需求。

　　战略合作： 公司与多家行业巨头保持战略合作关系。继05年3月与微软联合发动“正版风暴”后，于12月8日家用机、笔记本、商用机(渠道机型)全面预装正版XP；公司目前已成为Intel在中国最紧密的合作厂商之一，在Intel的大力支持下，独家发布“鼠米电脑”、“学生笔记本”等产品；06年9月成为AMD战略合作伙伴。

　　推荐观点：

　　公司是我国个人电脑生产的龙头企业，2006年以来实现了市场占有率上的突破，达到了13%，稳居国内市场前两位。方正商用机市场份额更是高达19.3%，此外，方正笔记本实现同比增长41.8%仅次于联想，成为国内第二大笔记本品牌。公司作为老牌PC龙头，随着未来我国PC需求量爆发增长，公司也将从中分享行业高成长带来的丰厚利润。公司年报推出每10股送1.56股转2.35股并派发0.16元现金红利，而目前市场对于高送转个股的抢权与填权行情仍在延续，后市还有机会。

　　技术上，2007年一季报披露，北大方正及其关联企业合计持有14136万股，比2006年末明显增加，表明公司出现盈利拐点后，大股东为提高对公司的控制力，在积极增持。该股近期连续放量上攻，股价也创出新高，随着股权登记日临近该股后市仍面临重大抢权爆发机会，有望展开主升浪，可重点关注。