ST雅砻：虫草第一股 奢侈品之王

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　　魏志华 银河证券

　　食品中的奢侈品以虫草、鲍鱼、茅台酒担纲，其共同的特征是稀有高贵，是所谓身份的象征，高级送礼佳品。通常奢侈品的价格都远超出价值，是富人们把它们抢贵了，只要抓住富人的消费心理，10元成本可卖出100元高价，所以生产经销奢侈品的公司往往有超级利润，并受到市场热烈追捧，生产茅台酒的贵州茅台股价高达130元，生产鲍鱼、海参的獐子岛股价也接近100元，而经销“布达拉宫”牌藏产优质虫草的ST雅砻(600773)还处在谷底，机会正在来临。

　　冬虫草的价格比黄金还贵，零售价达200多元/克，被称为“天下第一草”，冬虫草补而不燥，强身健体，营养价值和药用价值均远超过海参、鲍鱼，是食物“

奢侈品”之王，但虫草生长在海拔4000米以上的高寒地带，全部野生，产地主要集中在青藏高原，其中以藏北那曲地区和藏东南地区产量最大，ST雅砻的藏药基地位于藏南雅砻地区，雅砻河谷历史悠久，被公认为“西藏民族文化的摇篮”，公司携手西藏梅邦虫草制品有限公司，把“布达拉宫”牌藏产优质虫草打造成中国内地虫草第一品牌，目标是争取国内年销售3吨虫草，占据国内市场的30%。ST雅砻还持有西藏金珠矿业60%股权，神秘美丽的西藏资源丰富，ST雅砻近水楼台先得月，在此开发藏药和矿产，特别是公司介入冬虫草经营，加入贵州茅台、獐子岛的食物奢侈品俱乐部，发展潜能不可小视。

　　现时西藏虫草批发价在每公斤5、6万元左右，零售价则高达12万元，销售毛利率超过了100%，ST雅砻与西藏梅邦虫草制品有限公司签约，将以“布达拉宫”牌虫草为公司虫草经营的唯一品牌，负责“布达拉宫”牌虫草在中国内地的销售方案的制定、设计及各分类虫草的包装、宣传、促销及终端养护等，西藏梅邦虫草是国内唯一一家经国家农业部、国家濒危物种进出口管理办公室批准核发，允许经正规贸易渠道出口冬虫夏草的企业，是全国唯一一家上规模的冬虫夏草经营企业。虫草这种奢侈品，贩卖者比采挖者更赚钱，冬虫夏草国内每年的产量仅在80吨左右，负责采挖的藏农无本生利，通常赚个万把元就心满意足了，贩卖者经过重新包装、宣传、炒作，利润比藏农赚多好几倍。贩卖虫草关键是有货源，梅邦虫草可控制共约10吨的虫草基地，将为ST雅砻提供货源保证，同时虫草市场混集有假货，所以顾客宁愿买贵些，也要认品牌，“布达拉宫”牌虫草是行内第一品牌，具有巨大优势。ST雅砻利用西藏独特的资源优势，从事藏药和矿产经营，负责“布达拉宫”牌虫草的推广销售，由于虫草销售毛利率通常超过100%，比采挖者还赚钱，ST雅砻与贵州茅台、獐子岛同处于食物奢侈品阵营的顶端，未来有很大发展潜力，值得重点关注。

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