长城电脑：欲做世界级龙头 飙升在即

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　　越声理财 向进

　　“风水轮流转”板块轮动是牛市的特色！从盘面可看到，在股指将要攻击前期高点之际，在本轮行情中较为沉寂的科技股，本周一开始发威成为多头的新旗帜，如浪潮软件、四川长虹、风华高科、长城信息、方正科技等科技股强势涨停。科技股因为有着巨大的想象空间，一直是前期行情中最具人气号召力的板块。目前在股指将要攻击前期高点之际，科技板块的卷土重来大量资金的流入当可引起重点关注。此中潜力股看好(000066)长城电脑：首先，长城电脑实际控制人为中国电子信息产业集团，为国务院直属特大型企业，同时控制长城开发与长城电脑两家上市公司，未来有望对长城电脑进行整合；其次，公司5月份公告，拟收购同时在香港和新加坡上市的冠捷科技股权，冠捷科技是世界最大的显示器企业，因此收购后长城电脑就成为雄居全球的行业老大，未来发展潜力将进一步向好，目前股价极具价值，值得重点关注。

　　央企整合 潜力突出

　　中央加大对央企的改革重组，使央企控股的上市公司充满想象力。目前央企整合概念已经成为市场一大焦点，葛洲坝、大唐发电的牛气，更使有着央企整合预期的公司成为机构争想调研的目标。

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长城电脑，公司实际控制人已变更为

中国电子信息产业集团，为国务院直属特大型企业，值得注意的是，中国电子信息集团同时控制长城开发与长城电脑两家上市公司，行业重合，未来有望对长城电脑的进行行业整合。一旦涉及股权重组及资产置入等题材，长城电脑股价飙升将势不可挡。

　　2005年8月，中国长城计算机集团公司与中国电子信息产业集团公司的联合重组得到国资委的批准。目前中国电子旗下持有、控制其他境内、境外上市公司多达12家，其中包括长城开发及长城电脑、长城信息在内的境内外上市公司多家。中国电子控股的上述公司业务多有重合，因此有望对旗下公司进行整合与重组，长城电脑未来发展前景极为乐观。特别是二级市场上，长城开发目前的股价已是18元多；长城信息股价更是在24元以上，相比之下目前股价仅12元多的长城电脑，后市自然上涨潜力巨大，所以目前低位值得重点关注！

　　收购世界第一的冠捷股权 龙头地位更具价值

　　从公司基本而看，长城电脑在全世界设立了三个专业实验室，全球注册专利200余项，并且率先推出国内第一款具有自主知识产权的安全电脑，及全球首款基于万兆级联技术的刀片服务器。长城电脑还承担火炬计划及“十一五”计划等国家重要科技项目，与IBM联手打造全球最大的服务器生产基地，携手日立、东洋丸红、ELCOTEQ等国际著名厂商展开深层次的合作。目前长城生产的计算机硬盘磁头的产销量位居全球第二，享有15%的市场份额；长城生产的盘基片产销量位居全球第三，占全球市场的20%；全球每五台电脑中就有一台在使用长城的配件。由于稳固占据着全球巨大的电脑市场，在未来的信息升级中必将获得可观回报。公司与IBM出资成立ISTC，长城电脑持有20%。长城电脑于2006年4月6日收到ISTC 2005年度分红300万美元。ISTC作为IBM服务器的战略性生产基地，现有产品线包括广受欢迎的X系列、技术业界领先的全部P系列以及RSS系列产品等。2005年8月8日，新工厂正式投产，当年即实现销售额70亿元，2006年，ISTC负责全球P系列服务器接近一半的生产。由此可见，公司的盈利能力正处于快速增长期，业绩稳步快速增长可期。尤其是2007年5月15日公司公告，拟以11.4亿港元等值人民币收购同时在香港和新加坡上市的冠捷科技股权。根据海通

证券调研报告认为：不考虑收购冠捷股权，预计公司2007年至2009年EPS分别为0.18元、0.22元和0.25元。若增持冠捷股权到20%至30%，预计公司2008年EPS将增厚到0.60元至0.82元。认为长城电脑可以获得行业平均的估值水平。鉴于对公司增持冠捷股权有较大信心，以略低于行业平均的35倍至40倍2008年EPS(考虑增持冠捷股权)预测公司股价合理区间为21.00元到32.8元，6个月目标价定为22.50元，与目前价格相比尚有巨大的上涨空间。首次报告给予“买入”评级。冠捷科技显示器产业占据全球28%市场份额，居世界第一位。因此长城电脑收购成功后，就成为此行业的全球龙头企业。而目前各新基金均把行业龙头企业作为投资配制首选，目前股价处在低位的该股，后市就有望成为新基金们抢筹的目标，投资价值突出。

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