大秦铁路(601006)：铁路运输第一股

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　汇阳投资 洪燕华

　　在印花税上调的影响下，市场走出“过山车”式的行情，市场的投机操作得到了很大程度的打击，政府一直倡导的价值投资理念再次得到了各类资金的青睐；同时在中报来临之际，市场对绩差股能否经受业绩考验持有疑虑。从最近新基金发行的认购情况来看，市场普通投资者开始认同基金的投资理念，在如此背景下，一批业绩成长的绩有的蓝筹股就得到资金的追捧。

　　本栏秉着这一思路为大家分析一挡蓝筹新贵大秦铁路(601006)，作为我国第一家同时拥有基础设施及运输业务的铁路上市公司，公司产业链完整，且具有很强的行业垄断性，同时公司具有外延式扩张的资产资源和政策资源，其控股股东太原局承诺在对下属铁路运输主业资产改制时，如该类资产与公司业务相关或经营范围相近，将给予公司优先收购权或参与权，因此，使公司未来想象空间巨大。

　　煤炭运量稳定增长 业绩继续增长

　　公司主要通过提高2万吨重载列车对数提高每日运量，2007年1-3月份大秦线日均开行2万吨列车20列、万吨列车20.3列、组合列车18.4列，运输速度从70公里/小时提高至80公里/小时，全程运输时间从650分钟降至600分钟。1-3月份大秦线日均煤炭运量为81.59万吨，前三个月累计完成煤炭运输量308.5万吨,为全年目标的24.4%。按照目前进度，2007年大秦线完成3亿吨的煤炭运输任务比较有保障。同时，公司2006年煤炭平均运距为547公里，同比增长4.6%。在更多的增量货源来自距大秦线较远的内蒙和陕西等地的情况下，我们预期未来公司煤炭平均运距将保持稳中有升态势。

　　在货源方面，主要来自平朔煤炭工业公司运销公司、大同煤矿集团煤炭运销公司、山西煤炭进出口公司的产量增长，呼和局接入增量以及朔州———宁武复线工程完工后所带来的运量增长。在出口方面，随着秦皇岛港接卸能力的进一步增长和迁曹铁路的开通运营，将为运量的增长提供保证。此外，对于正在论证中的三西煤炭外运的第三通道问题，公司高管表示，铁路路网规划由

铁道部和发改委安排，目前上述部门还没有安排。我们预期第三通道很难对大秦线实行4亿吨扩能改造构成威胁，煤炭运输北通道的紧张局面将主要通过大秦线持续扩能和迁曹线建设来解决。

　　资产注入 值得期待

　　目前公司账面上拥有充裕的现金，以活期存款和通知存款为主，为预期的资产收购预留了空间。预期在

十一五期间铁道部建设资金缺口巨大的背景下，大秦铁路作为目前铁道部在A股市场上最大的上市公司，将继续发挥融资平台的作用。预期资产收购方向应是现有业务相关性比较强的铁路煤炭运输资产，以整合铁路煤炭运输系统为重点，并且为公司的持续成长提供保证。在“十一五”期间铁路行业投融资体制改革稳步推进的背景下，公司资产注入值得期待。

　　机构云集 强势上攻

　　2007年一季度报告显示，基金合计持有该股3.8亿股流通股，前期统计17家机构对公司的评级，有8家强烈看涨，8家看涨，无一看跌，显示机构看好公司未来的成长性。而在中报行情即将展开时，该股必将得到资金的强烈追捧，后市该股一旦突破新高，将有望走出一波拉升行情，值得密切关注。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。