大秦铁路：进入新一波拉升行情

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　　银华投资

　　基本情况:

　　公司是中国第一家以铁路网核心主干线为公司主体的股份公司。05年3月铁道部实行铁路局直管站段改革，公司的控股股东由北京铁路局变更为太原铁路局。公司管辖京包、北同蒲、大秦三条铁路干线，口泉、云冈、宁岢、平朔四条支线，衔接神朔、大准、宁静、蓟港四条地方铁路，区跨山西、河北、北京、天津两省两市，线路总营业里程1157.3KM，总延展长度3185.87KM。公司下设车务、机务、车辆等基层单位。截至目前，公司总股本1297675.71万股, 流通212122.60万股；07一季度每股收益0.1222元，每股净资产2.8438元。

　　投资亮点：

　　国内铁路运输第一股： 公司是以煤炭运输为主的综合性铁路运输公司，是担负我国“西煤东运”战略任务规模最大的煤炭运输企业，独立经营大秦铁路、丰沙大、北同蒲线3条干线和口泉、宁岢2条支线。

　　产能扩张保障运量增长： 公司完成大秦线2亿吨及2.5亿吨扩能改造，包括站场、通信、供电等10个项目，未来运输能力将进一步提升，计划在07年达到3亿吨，09年达到4亿吨。

　　执行煤炭特殊运价： 我国铁路货运营运收入由基价1+基价2+电气化附加费而得，公司大秦线和丰沙大线执行煤炭特殊运价，较其他企业的基价2高0.0317元/吨公里，高出73%，成为其获得较高盈利能力的主要因素之一。

　　股东资产优先收购权： 公司具有外延式扩张的资产资源和政策资源，公司控股股东太原局承诺“在对下属铁路运输主业资产改制时，如该类资产与公司业务相关或经营范围相近，将给予公司优先收购权或参与权”。

　　推荐观点：

　　公司是国内A股第一家以路网干线为主体的铁路运输企业，也是铁路行业最大规模的上市公司，肩负全国西煤东运的重大战略任务，而持续增长的煤炭运输需求为公司主营业务的持续增长创造了良好外部环境。公司拥有“西煤东送”铁路外运通道中最核心的大秦铁路和丰沙大线等路产，业务发展目标明确。未来二年大秦线设计通过能力将由现在的2亿吨逐步增加到4亿吨，公司的业绩也将随着煤炭运输能力的增长保持持续快速增长。另外，在铁路投资建设资金缺口巨大、

　　技术上，2007年一季报披露，公司前十大流通股东合计持有36643万股，占总流通盘的17.27%，股东人数持续减少，筹码比较集中。主力通过前期21个交易日的旗形震荡整理来洗出浮筹，股价借市场的下跌完成最后的震仓，近几日股价连续拉升，不仅全部收复失地而且今日还创出新高，显示主力机构强悍的实力。昨日放量拉升突破，短线整理已经宣告结束，后市有望展开一轮反攻行情，投资者可密切关注。