金路集团：行业龙头 大幅飚升

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　　朴曙光 金美林投资

　　公司是我国PVC树脂领域的龙头企业，公司投资参股德阳市商业银行，具有参股金融概念，并强势进军教育产业，前景广阔。

　　第一、PVC龙头 核心竞争力突出

　　金路集团(000510)：公司是我国PVC树脂领域的龙头企业，主导产品为PVC树脂，PVC可用于聚氯乙烯硬制品、软制品、涂料及黏合剂的生产加工。按其应用领域分为建材、包装材料、电子器材、家具装饰材料以及汽车材料等，市场需求旺盛。按人均PVC消费量计算，目前西欧为15～18kg，中欧为8～10kg，中国仅为5kg，增长空间巨大，尤其是在国家强制建筑使用节能建材的背景下，国内PVC需求将保持高速增长。公司公司投入巨资进行PVC产业升级，提升生产效率和规模，将进一步巩固在PVC领域的竞争优势。从2000年到2006年，公司在主业规模较小、竞争力较弱的情况下，选择了多元化的发展方向，6年间金路集团资产规模得到了迅速扩张，盈利能力也得以提高，公司PVC树脂产能已从2000年的4万吨/年，发展到了2006年的26.49万吨/年。同时为了进一步促进金路集团的可持续发展，把PVC主业不断做大、做强，解决电石渣治理和有效利用问题，公司计划实施40万吨/年电石渣制水泥熟料环保综合治理项目，项目总投资估算17423万元。目前该项目已由四川省发改委批复了项目可行性研究报告，四川省环境保护局已批复项目环境影响报告书；施工设计已完成，正在办理项目征地手续。预计到“十一五”末期，公司PVC产能将达到60万吨/年，烧碱产能达到50万吨/年，电石产能达到50万吨/年，同时将完成40万吨/年电石渣制水泥配套项目，进一步拓展公司PVC深加工项目和房地产业，并通过资本运作的方式介入公司依存度较高的资源性产业。

　　第二、参股金融 颇具想象空间

　　中国金融业的业绩增长已经进入到一个高速发展期，据权威机构统计，2006年银行业的平均回报率接近14%，直接给许多参股银行的上市公司带来了稳定丰厚的投资回报。公司投资1500万元参股德阳市

商业银行，目前国家加快金融体制改革，鼓励城市商业银行加快并购重组做大做强，公司股权投资增值潜力大，也使公司具备了市场中火爆的参股金融概念。

　　第三、大股东有资源优势 存在股权争夺悬念

　　公司目前第一大股东和第三大股东汉龙实业和汉龙技术均为四川汉龙集团子公司，实际控制人汉龙集团持有7379万股公司股权，仅占总股本的12.11%，而公司第二大股东持股量达到5333万股，与汉龙集团持股数量仅相差2000多万股。更值得关注的是，四川宏达集团目前正在收购公司第二大股东所持有的5289万股公司股权，两大民营集团的共同介入使得公司存在潜在的股权之争，具有展开股权争夺的可能。

　　第四、积极进军教育产业 发展前景广阔

　　2006年8月，公司董事会通过了对绵阳中学英才学校实施增资扩股的议案，其中绵阳小岛建设开发有限公司出资6410万元，出资比例为92。5%，成为绵阳中学英才学校的控股股东。公司投资教育产业，既具有较强的社会意义，同时教育产业本身便是朝阳产业，未来有望实现社会效益和经济效益双赢的局面。

　　公司2007年第一季度业绩同比增长47%，发展势头良好。景阳

证券投资基金等机构进行了大幅增仓。该股前期一直有主力资金反复关照，股价保持清晰的上升通道，近期受大盘暴跌拖累出现了深幅回落，已回到前期平台附近，前两日反弹明显滞后，周一盘中表现出极强的上攻意愿，后市有望走出底部加速反攻行情，可重点关注。

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