ST运盛：上海工业地产股 适当关注

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　许斌 国泰君安

　　业绩扭亏为盈，公司通过重组后介入工业地产领域，它的主体与住宅不一样，最大的特点是控制物业和资产，靠租金收入和服务收入，这也是国际趋势，存在一定的的发展空间。作为一家基本面正在积极改善，新主业极具想象空间的个股，公司06年年报已经扭亏为盈，后市已具备较大摘帽预期。二级市场上，ST板块继大盘持续反弹后也已出现启动迹象，作为此中优质品种，后市如有深度调整可逢低留意。

　　周五市场波澜不惊，指数在3891点中间线上下波动几轮之后，最终收出小红线。虽然盘中涨幅不太大，但是个股仍就保持活跃，大部分品种最终收涨。可以看出，笼罩在投资者头上的阴霾已经渐渐消逝，而最近大盘持续的整理格局则说明投资者已经更加理智。

　　盘面语言——谨慎

　　平静交易的市场依然能够说话，大盘也能告诉我们它所表达的语言，周五盘面背后暗藏着投资者们谨慎的心态。一个交易日下来，大盘振幅仅仅2%，交投也相对平静，盲目杀跌和做多的筹码和资金已经有所收敛，平静背后的真实原因正是市场对监管层下一步动作的担心。历史上，每到周五，市场都会密切关注监管层宏观调控动作，特别是到了月中敏感时间点上，谨慎心态更是如此。根据国家统计局数据公布时间表，最新一月的CPI数据将于12日，也就是下周二公布，结合此前食品价格上涨分析，5月份CPI有可能越线3%，那么改变资产价格上涨后名义负利率现状显得尤为重要。而现在，央行对于控制资产价格上涨的方式越来越丰富，所以投资者在当前时间点上保持一定的谨慎不失为最为理智的选择。

　　转动的反弹车轮

　　5月30日至今已经有8个交易日，短短8个交易日却让很多投资者经历了一身才能遇到的风云变换。在财政部宣布上调证券交易印花税之后的四个交易日里，A股指数结束了它长达3个月的单边上行态势，调整幅度高达15%，完成了上天入地的轮回，大半股票跌幅深度超过30%，甚至连续四个跌停的品种也不在少数。在完成了由生入死的洗礼之后，第五个交易日，也就是6月5日下午，市场恢复了往日的喧哗，在中国石化(600028)等大盘蓝筹股的带领下，市场掀起了第一波反弹高潮，带动指数成功站稳60日均线，可以说蓝筹股的反弹挽救了大盘，当日整体涨幅不大，但振幅创世纪的达到10%。

　　反弹的车轮并不因为蓝筹股的停止而终结，市场继续在此起彼伏的反弹号子声中进行，不过接力第二轮高潮的舵手转换为超跌股，而之前这些品种的跌幅均在30%左右，存在严重的技术性反抽要求，于是超跌股带领大盘进入了第二轮高潮。行情发展了七天时间，ST板块始终不见声响，惟独在6月7日，在超跌股带领下，ST板块曾打开跌停直奔涨停而去，不过终究没能跟上市场步伐回到了原点。不过情况在周五盘面上出现了变化，翻开涨跌幅排名，相当多ST结束了长达7个交易日的沉寂后出现了一波反弹，这也就是市场反弹的第三波车轮。即便如此，并不代表整个ST板块都具备投资价值，我们认为，未来ST内部将发生严重分化，那些带星面临退市风险ST股根本不具投资价值，而一些在成功完成重组后的优质ST股，比如ST仁和(000650)、ST吉炭(00928)等少数品种，才具备长线跟踪价值。另外可参考ST运盛(600767)，上海工业地产新秀，大股东多项承诺堆高了公司投资价值，可适当留意。

　　上海工业地产新星

　　ST运盛在股改大股东置入上市公司优良地产资产后，公司经营局面被彻底打开。公司与上海浦庆投资有限公司在上海市签署了《运盛(上海)实业股份有限公司与上海浦庆投资有限公司之资产重组协议》。上海浦庆投资有限公司将其合法拥有的27号地块上的10幢国际化标准厂房置入公司，该地块建筑面积为44184平方米；该27号地块位于浦东新区，规划用途为生产基地。

　　根据行业研究报告，国内工业地产是在经过住宅地产和商业地产的连续高速发展后异军突起的房地产行业中另一热点领域，上海工业物业租金已连续八个季度保持增长，相关研究报告显示，上海对工业用地的需求居于全国首位，目前投资厂房的年回报率高达12%-15%。本次交易后提高了公司资产质量，2006年公司主营收入为433883682.18元，同比增幅为2800.93%；主营业务利润为64602470.29 元，同比增幅为29981.31%，成长性相当可观。

　　股改承诺将进入兑现期

　　公司大股东上海九川在股改时候郑重承诺，其子公司上海浦庆投资有限公司已与天津市陈塘都市工业园区筹备组签署《天津陈塘都市型工业区开发建设工作意向书》，上海九川投资有限公司、上海浦庆投资有限公司承诺签署相关正式合作协议时，在征得天津市土地管理相关部门同意的前提下，同意无偿将该工业地产开发项目正式合作协议签约主体的地位给予ST 运盛。由此以来，公司将业务触须发展到天津滨海一带，为公司后续发展留下充足空间；另外，大股东还承诺，在本次

股权分置改革完成后的三个会计年度(2006 年度、2007 年度、2008 年度)内分红比例不少于当年实现的可分配利润的百分之二十五。可见，公司置入的资产如果产生盈利不但会在二级市场上刺激股价的走高，并且投资者还可以获得稳定的分红收益。随着时间的推移，大股东股改承诺将经受市场考验的兑现期，我们拭目以待。

　　盘面上，该股在经历5个跌停洗礼后出现明显反弹迹象，我们认为公司优质的基本面是支撑公司未来走势的基石，可作为投资备选品种适当留意。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。