西山煤电：稀缺资源 尽显强者风范

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　　银华投资

　　基本情况:

　　公司由西山集团作为主发起人，联合太原西山劳动服务总公司、山西煤炭第二工程建设有限公司、太原杰森木业有限公司、太原佳美彩印包装有限公司等四家公司共同发起，以西山集团所属的古交矿区中的西曲矿、马兰矿、镇城底矿及各自配套的三个选煤厂为主体，以发起方式设立。主营业务：煤炭生产、销售、洗选加工、发供电；矿山开发及设计施工;矿用及电力器材生产、经营。截至目前，公司总股本121200.00万股, 流通56621.01万股；07一季度每股收益0.2309元，每股净资产4.1004元。

　　投资亮点：

　　炼焦煤基地： 我国最大的炼焦煤生产基地，主要产品肥煤和焦煤，属国际上保护性开采的不可再生的稀缺煤种，主要用户为宝钢、

　　资源稀缺，储备丰富： 公司主要煤种为肥煤和焦煤，可采储量约13.32亿吨。集团公司井田面积3276平方公里，保有储量326亿吨，现有25对矿井和16座洗煤厂，年生产煤突破6000万吨，焦煤产量4000多万吨。公司大力发展煤化工和离柳焦化厂等焦化基地，延伸煤-焦-气-化、煤-电-铝-材两条产业链，实现煤炭资源的综合开发利用。

　　价值重估预期： 目前公司煤炭采矿权的评估值远低于山西省目前颁布的标准，煤炭采矿权市场化使公司价值面临重估。公司拥有可采储量约13.32亿吨，预计可采年限为104年，对应采矿权粗估价值约14.43亿元，每股对应采矿权价值1.19元。

　　参股金融： 公司2000年投资3000万元参股山西

　　推荐观点：

　　公司拥有的肥精煤和焦煤为煤炭稀缺品种，具有较好的成本转嫁能力和议价能力。公司立足已有的资源储备，这些丰富的储量为公司未来可持续发展提供了有力的保证。同时，钢铁行业的发展在一定程度上扩大了炼焦煤的需求量，为煤炭价格形成比较可靠的支撑作用。

　　技术上，该股目前不到30倍的市盈率显然具有较大的上涨空间。近期股价走势受到大盘暴跌的拖累，但探底后马上就被快速拉起，且成交量显示拉升较为轻松，股价又重新站在短、中期均线之上，主力机构做多意愿十分坚决，后市有望维持强势上扬格局，可积极关注。