东方电子：严重超跌 反弹有力

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　　周国飞 浙江利捷

　　周四大盘大幅反弹，沪指重新逼近3900点，个股普涨特征十分明显。特别是前期的暴跌品种，在周四行情中表现特别抢眼，申华控股、亚盛集团等前期连续跌停类股票，收盘均是涨停板。超跌股的反弹行情如火如荼，因此，对于前期指数暴跌行情当中，连续出现多个跌停板的股票，有望在近期的反弹行情中出现较大涨幅。东方电子(000682)前期股价从10.40元最低回落至5.91元，超跌严重，近期稳步走强，后市存在持续反弹可能。

　　一、行业龙头 业绩有所回升

　　公司是我国配电自动化的龙头企业，其电力调度自动化系统、保护及变电站综合自动化系统、配电自动化系统等产品具有国际领先水平，国内垄断优势明显。面向国际市场开发的DF3223B电流保护装置通过了欧盟CE认证，成为国内保护产品首家通过国际CE认证的厂家，保证了公司部分产品在行业内的技术领先地位，公司配电产品毛利率较高。06年报披露公司取得13项软件著作权，开发了17项软件产品。有3项科研成果列入“国家火炬计划”，2项产品获山东省技术创新优秀成果一等奖。DF1000变电站综合监控系统被列入2006年度国家科学技术部科技兴贸行动专项项目。DF8900电力一体化主站系统、DF3620分相电流差动保护装置”被国家科学技术部、

商务部、质量监督检验检疫总局、环境保护总局共同评选为“2006年国家重点新产品”，具备一定的行业领先优势。一季度净利润同比增长22.40%，业绩回升迹象明显。

　　二、受惠政策 发展空间较大

　　公司电力系统自动化信息化核心业务，面临良好发展机遇。国家《“十一五”规划纲要》中将电力系统自动化列为重点发展行业之一。2006年11月1日，国务院常务会议审议并原则通过《关于“十一五”深化电力体制改革的实施意见》，也要求加快电力行业改革步伐。在税收方面，国家出台了《鼓励软件产业和集成电路产业发展的若干政策》规定。从国家电力市场形势及公司主业发展方向上看，都给公司发展提供了良好机遇。与此同时，经数十年的发展，国内电力系统自动化行业技术已基本成熟。随计算机技术的发展而有规律的升级换代，市场需求在未来几年将有大幅增长，“十一五”后将平稳增长，对公司未来的发展提供较大的发展空间。

　　三、携手外资 进军通信产业

　　自2002年以来，东方电子围绕电力系统自动化、通讯设备、汽车零部件三大领域，东方电子先后与美国通用公司、日本东芝公司、瑞典ABB公司、法国施耐德公司、AREVA公司、韩国世沅公司等

世界500强及跨国企业开展经贸洽谈，寻求合资合作。公司与韩国第二大手机制造商世沅通信合作，高起点进入手机行业。双方合作不仅在手机制造方面，更重要的是在研发上，在中、低档产品方面向国内手机厂商提供手机平台和全面解决方案。世沅通信作为韩国第二大的手机制造商，拥有强大的技术优势。

　　四、严重超跌 反弹预期强烈

　　虽然公司目前基本面表现相对平凡，但在目前的牛市格局当中依然存在着一定的价格优势。特别是近期大盘暴跌过程中，该股同样是连续形成跌停式的走势，股价9个交易日内从最高时的10.40元最低回探到5.91元，跌幅达到43.17%，几乎被腰斩。如此巨大的跌幅显示出很强的非理性打压成分，近三个交易日，该股连续产生阳线反弹，股价也逐渐回升至7元上方。但相对于前期高点，超跌迹象较为明显，后市存在连续反弹的可能，建议适当关注。

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