香江控股：不断注入商贸地产

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　　国信证券

　　前景看好

　　●此次南方香江集团通过增发新股的形式向公司注入集团的优质商业地产与住宅地产，意在做大做强上市公司，既优化了公司资产质量，又增强了公司实力，有利于公司的持续发展。

　　●此次发行方案中，南方香江拟用资产认购股份总数的50%，公司与控股股东间的同业竞争将得到基本解决，未来公司将作为集团商贸地产业务的唯一平台来发展，将被打造成一家特色鲜明的商贸地产类企业，未来发展空间广阔。

　　●公司2006年置换入商贸地产后，当年

　　●公司2006年业务转型之后净利润同比增长300%以上，而大股东又在股改时承诺2007年净利润将保持50%以上的增长，随着高毛利商贸地产业务的进一步置入，我们认为公司未来3年保持50%左右的增长是可以实现的，按增发后股本测算2007-2009EPS分别为0.19元、0.29元和0.42元，我们将密切关注公司基本面的变化，调整我们的盈利预测。