士兰微：业绩大增170% 逆转爆发

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　　赵资晟 英大证券

　　公司2007年一季度净利润同比增长173%，目前仅18倍的市盈率，公司作为电子元器件行业科技龙头，价值明显低估，建议投资者逢低关注。

　　公司是一家拥有多项核心技术储备的企业，是我国著名的半导体IC芯片设计制造龙头，并建立了完善的IC设计工艺平台和制造平台，并形成五大类产品--量大面广的低端芯片、内嵌MCU的可编程芯片、系统级产品(CD和DVD系统芯片)、特殊工艺芯片(大功率和超高频产品)、分立器件，其中在数字音视频、分立器件和LED等领域取得了重大技术突破，公司已由原来技术单一，以低端消费芯片为主，渐渐变为一家拥有多项核心技术储备，未来将成为公司利润主要增长点。士兰微子公司与美国Sipex公司战略性合作有助于提高公司竞争力；士兰微与美国ESS公司签订的DVD技术与产品许可合同，ESS授权公司世界范围内永久的、不可撤销的许可，用以设计、开发、生产、发布和销售DVD产品及利用该DVD技术平台开发其他产品。该技术与产品授权合同的签约，将加快充实公司数字音视频产品线，使研发能力提升一个台阶，为未来公司的长足发展奠定了扎实的基础，其长期发展的蓝图已经显现。技术创新是元器件行业最大的影响因素。2007年，PC、通信、消费电子等三大领域将面临重大技术进步带来的突破性增长，这给相关行业带来巨大机遇。士兰微(600460)利用自身实力，依托本土资源，长期不懈进行自主创新，最终成为企业价值得到根本提升的典范。为一个研发型公司，士兰微这两年进行了多项关键技术的研发，并取得很大的进步。公司由原来技术单一、以低端消费芯片为主，逐渐变为一家拥有多项核心技术储备，形成了明确的新利润增长点的企业。经过长期的自主创新，士兰微取得的最大成就是建立了完善的设计工艺平台和制造平台，这使得公司未来的发展有了坚实的基础。CD音响系统芯片、芯片制造能力和LED产品的成功是公司自主创新历程中的几个重要标志。在经过两年的技术储备后，公司已经重新进入了快速增长的轨道。可以说今年是公司基本面发生换档上攻的一年，随着一大批新产品逐渐推向市场，新的业绩增长点的不断发展完善，未来公司的基本面必将出现质的飞跃！

　　二级市场上，公司今年一季度净利润同比增长173%，目前市盈率仅18倍，近日随大盘大幅下跌，明显被市场错杀，公司作为电子元器件行业科技龙头，目前市场已明显回稳，后市有望展开强劲的逆转爆发行情，建议投资者逢低重点关注。