上海能源：被错杀的20倍市盈蓝筹股

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　　陈子亚 中投证券

　　上海能源(600508)是上海本地最大的煤炭开采和综合利用企业，也是国内唯一采取煤炭生产与运输联营的企业，实际控制人中煤集团是仅次于神华能源的中国第二大煤炭生产商。公司煤、电、铝、运四产业协调发展，业绩优良，动态市盈率仅20倍，作为一家业绩优良的蓝筹股，在市场非理性暴跌的背景下,被连续的错杀,有望成为反弹的急先锋,值得重点关注。

　　公司不仅是上海本地最大的煤炭开采和综合利用企业，也是国内唯一采取煤炭生产与运输联营的煤炭企业。公司的煤种为1/3焦煤和气肥煤，所拥有的可开采煤炭储量为6.12亿吨，可开采年限75年，对应每股资源量为1.53吨，区位、规模和资源优势突出。公司原煤产能连续3年保持在700万吨。公司计划对徐庄矿和孔庄矿进行技改以扩大产能，其中孔庄煤矿改扩建项目预算投资总额4.39亿元，预计06年、07年、08年分别投入0.7亿元、1.8亿元、1.3亿元。改造完成后，07年公司原煤产量有望达到1000万吨，2010年计划总产能为1800万吨，其中大屯矿区800万吨，外控煤炭资源生产能力1000万吨。公司通过广泛开展“双增双节双降”活动，发挥煤、电、铝、运产业间的协调配合，在产能扩大和电解铝价格上涨的双重利好刺激下，公司电解铝收益将有望出现爆发式的增长。2006末期该股每股收益0.6187元，净利润同比增长10.43%，07年一季度每股收益0.1956元，按此计算其市盈率只有20倍，和其他同类

　　从公司07年一季报来看，股东人数较上期有所减少，筹码呈集中趋势。二级市场上该股近几日随大盘连续回调，再次回到上月初整理平台，在经历了剧烈波动之后，作为一家20倍市盈率煤电铝三位一体企业，价值低估优势逐渐显露。在市场弘扬投资绩优股的背景下，作为已经被大盘连续错杀的蓝筹品种,有望反转向上,值得投资者重点关注。