中铁二局：利润快速上升 给予增持评级

　　新浪提示：本文属于个股点评栏目，仅为证券咨询人士对一只股票的个人观点和分析，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　●铁路建设迎来爆发增长机会，“十一五”期间国家铁路基本投资额预计是此前5年的4倍多，公司作为铁路建设系统下龙头企业将呈现突破增长态势，我们预计2007年公司铁路施工收入将同比增长65%。

　　●2007年初，公司通过定向增发向集团收购房地产资产。房地产业务的注入能有效拉动公司整体盈利能力。凭借充足的优质土地储备和央企背景下强大的拿地能力，未来房地产业务可望获得持续性发展。倚靠公司在土地平整、轨道道路建设方面的优势及政府背景，我们有理由期待一家成功的“城市运营商”的出现。

　　●公司实际控制人“中国铁路工程总公司”，将在2007年内实现在A股市场的独立IPO。届时，为避免同业竞争及关联交易，势必存在对公司进行进一步重组或业务转型的可能，优质资产的进一步注入，无疑是未来公司实现超预期增长的催化剂。

　　●我们预测2007-2009年EPS分别是0.44元、0.69元和0.87元，同比增幅分别达到175%、57%和26%。目前股价的2008年动态PE是20倍，我们给予“增持”评级。

　　●主要风险来自于原材料价格上涨和

　　(申银万国)