3月8日牛股集中营：券商研究所荐股榜

　　国信证券：三一重工 业绩符合预期 维持推荐评级

　　摘要：06年EPS1.16元，扣除非经常性损益后1.01元，符合我们预期公司06年实现主营收入45.74亿，同比增长80.28%，实现净利润5.57亿，同比增长157.70%,，净资产收益率达到21.05%，比05年提高10个百分点；每股收益1.16元，扣除非经常性损益后EPS1.01元，基本符合我们0.996的预期，公司06年非经常性损益贡献每股收益0.15元，主要来自公司获得的短期投资收益9263万元。公司利润分配初案为10转增10并派2元，基本符合预期……

　　国信证券：国电电力 年报业绩完全符合预期 谨慎推荐

　　摘要：从权益利润的占比看，外二对公司净利润占比最大，达到22%、其次是大渡河电厂和北仑电厂，利润贡献都在19-20%，本部与石嘴山相当，约占14%的利润贡献。从变化情况看，本部的利润提升最大，得益于大同发电05年投产带来的利润贡献，其次宣威7期的投产也带来2500万左右的利润增量；利润下降的电厂有：1、外二05年2.9亿的净利润中汇兑收益约占8000万，06年2.1亿净利润中汇兑收益约900万，因此实际上外二电厂06年净利润同比05年基本持平，体现出90万千瓦级大机组的优势；2、北仑电厂净利润下降幅度也较大，实际情况是北仑电厂05年2.8亿净利润中包含8300万汇兑收益，06年汇兑收益下降到3400万，因此北仑电厂的实际利润下降幅度也在合理区间内；3、西北地区的石嘴山电厂净利润下降幅度达到30%，电量仅下降2.5%左右，主要原因在于煤价的上涨而电价调整未到位。综合来看，各电厂的利润变化趋势都在我们06年年初的预期之内……

　　招商证券：西山煤电 业绩保持平稳 着眼未来成长

　　摘要：各煤种价格基本持平，售价较低的晋兴能源原煤比重增加导致综合煤价下降和综合成本下降。公司分品种煤炭产品售价保持平稳，但06年综合煤价399.21元/吨，同比降低7.33%，综合煤炭销售成本为239.09元/吨，同比下降19.66元/吨(或-7.6%)，主要是晋兴公司销量增加，售价和成本较低所致。煤炭销售的毛利率为40.11%，稍高于05年度的39.94%...电力业务增长较快：由于古交电厂等机组的投产，公司发电量达到47亿千瓦时，同比05年10.3亿千瓦时增长356.32%。实现电力收入和利润10.35亿元和3.09亿元，同比增长338.34%和870.73%，电力毛利率为29.86%，同比提升16.38个百分点……

　　兴业证券：S双汇 静观复牌后的表现 强烈推荐

　　摘要：“淡储旺销”措施使公司在06年全年受生猪价格波动影响较小。06年，全国生猪价格波动较大，全年呈现先抑后扬的走势，公司利用上半年生猪出栏量大、价格低的时候，加大生猪收购与屠宰力度，采取“淡储旺销”的措施，使得公司06年全年高温、低温和生鲜冻品的毛利率同比变化较小，其中低温肉制品的毛利率同比下降了3.49个百分点，而高温和生鲜冻品的毛利率分别同比上升了0.04和1.37个百分点。公司06年全年主营业务利润增速为15.08%，远低于06年上半年的40.30%，这是由于06年7月以来生猪价格上升导致公司产品毛利率下降引起的，但从全年来看，生猪价格波动对公司的影响较小……

　　中投证券：华润锦华 步入良性发展轨道 增持评级

　　摘要：2006年公司净利润增速大幅增加，主要在于1、进一步强化管理使现有资产潜能得到充分发挥；2、棉纺部分新增1万纱锭于8月份投产；3、锦纶新增4条纺丝生产线4月底正式投入生产，新增弹力生产线5月底正式投入生产，提高了产能；4、年底新增合并子公司烟台华润锦纶有限公司和烟台华润纤维有限公司各20%股权，增加后面两个月的投资收益将进一步增加。因此，公司2006年净利润将同比增长50%-70%。由于国内家纺市场需求持续增长，公司将实施第二期技术改造项目，以扩大高支纱及高支高密家纺面料生产规模，预计投资人民币8504万元，新增3.5万纱锭及36台特宽幅喷气织机，加上原有的16.5万锭将达到20万锭。……

　　中投证券：三精制药 可持续的OTC品牌企业 增持

　　摘要：OTC制药企业必须保持所建立的强势品牌并加强新品开发，才能保持持续成长。OTC药品通常都有一定的产品周期，OTC药企如果没有好的新产品跟上，经营业绩很难保持甚至滑坡，以往通过广告等手段所建立的品牌也是一种浪费。三精制药在产品储备方面作了很多努力。06年底强力推出的柴连口服液属高端的感冒用药，是中药保护品种，价格相当于双黄连口服液的两倍左右。从目前情况来看，销售形势非常喜人，预计07年销售额即能过亿元，最终市场可能在3-4亿元并保持相对的稳定。另外，公司的后备品种湿痒洗液、养润滴眼液与阿司匹林Vc泡腾片也将在07年择机重点推出……