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券商评级:G敖东 G重机 G常山 G金融街


http://finance.sina.com.cn 2006年04月17日 09:42 每日经济新闻

  G敖东:受益广发股权增值

  投资评级:增持

  评级机构:国泰君安

  国泰君安证券最新的研究报告指出,G敖东(资讯 行情 论坛)(000623)已形成安神补脑、血辅逐淤为代表的三个产品梯队,50多个品种进入医保目录,构建了多层次的产品平台;二次开发和新产品开发是近几年公司的产品战略发展中心,营销方面的变革将为今后的发展奠定基础。

  最具爆发力的题材是,公司持有广发证券27.14%的股权,这部分股权将为公司带来良好的收益预期和巨大的增值空间。在盈利假设前提下,预计2006年、2007年、2008年广发证券的股权,给公司每股收益的贡献分别为0.28元、0.40元、0.52元。若广发证券上市,假设二级市场价格4.5元,则对敖东的每股股东权益增厚6.15元,届时吉林敖东的每股净资产将升至11元左右。

  国泰君安表示,假设2006年广发盈利3亿元,在证券业务采用25倍~30倍市盈率评估的情况下,G敖东的估价为10.75元~12.17元。2006年、2007年公司动态市盈率为16倍和12倍。考虑到广发股权的增值效应,国泰君安对G敖东的投资评级从“谨慎增持”调高为“增持”。

  G常山:搬迁提升投资价值

  投资评级:买入

  评级机构:国金证券

  国金证券最新的研究报告指出,G常山(资讯 行情 论坛)(000158)计划通过搬迁,结合股改推进企业整合,提高运行效益,大大提升公司的市场竞争力,从而提升G常山的投资价值。

  G常山主要业务是棉纱和棉布的生产销售,公司地处石家庄市中心,占地1239亩,即将实施整体搬迁。公司计划通过此次搬迁,进行产业升级,并介入房地产业务,打造常山股份崭新的未来。为鼓励搬迁,政府只收取土地拍卖款4%的的费用。目前公司附近土地拍卖价格达到230万元/亩,按此估算,公司这块土地价值约26亿元,公司将用于更新纺织设备,改变落后局面。

  由于土地拍卖所得不进入损益表,搬迁的效果在未来3年的业绩中难以体现;目前纺织行业不景气,搬迁尚未启动,公司处于最困难的时期。

  国金证券认为,G常山未来发展前景光明,简单使用市盈率估值无法反映公司良好的未来,考虑到目前股价低于净资产,公司市净率在1倍~1.2倍比较合理的,未来合理价格区间在3.53元~4.24元之间,建议买入。

  G重机:业绩增长超出预期

  投资评级:增持

  评级机构:国泰君安

  上周,沪东重机(资讯 行情 论坛)(600150)公布了年报,2005年销售收入14.2亿元,同比增长23.6%;净利润1.36亿元,同比增长64.1%;每股收益0.56元,比预期高出0.05元。

  受益于我国造船工业的崛起,预计2010年我国需要大功率低速柴油机640万~870万马力,市场需求旺盛。公司是国内中低速大型船用柴油机龙头企业,同类产品市场占有率一直保持在60%以上。公司目前定单已排到2007年底,定单价格也上升到200美元/马力。随着核心配件制造水平提高和钢价回落,公司毛利率将稳中有升。

  国泰君安预计,公司2006年~2007年净利润年均增长39%以上,每股业绩分别为0.76元和1.09元左右。公司目前2005年~2007年动态市盈率为20.5倍、14.6倍和10.2倍,国泰君安继续对该股维持“增持”的投资评级。

  G金融街:调整正是介入机会

  投资评级:买入

  评级机构:中信证券

  近日,G金融街(资讯 行情 论坛)(000402)股价在股改复牌首日暴涨后连续回调。中信证券最新的研究报告指出,公司基本面无任何利空,发展势头良好,低风险高增长,下跌属市场行为,调整正是买入机会。预计公司2006年及2007年每股收益分别为0.65元及0.93元。

  2006年公司收入来源有:金融街内物业销售、出租物业租金和重庆公司销售三部分。

  中信证券指出,金融街内物业价格已达24000元/平方米,同比增加4000元/平方米,

写字楼租金由25美元/月/平方米提高到30美元/月/平方米,相应提高了金融街的估值,由10元/股提高到12.2元/股,中信证券对该股维持“买入”的投资评级。

  黄向东整理


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