仪征化纤(600871)：回购想象空间巨大

　　广发证券 杨敏

　　中石化私有化进程加快

　　近日，中石化旗下4家子公司——扬子石化(资讯 行情 论坛)、齐鲁石化(资讯 行情 论坛)、石油大明(资讯 行情 论坛)、中原油气(资讯 行情 论坛)同时发布停牌公告称，“将 有重要事项公告，公司股票自2006年2月8日起停牌，直到发布有关重大信息的公告”。此举预示着4家公司将启动全面收购进程，也标志着中石化对子公司的全面整合即“私有化”正式展开。目前中石化旗下有12家上市公司，其中包括“A＋H”股公司上海石化(资讯 行情 论坛)和仪征化纤(资讯 行情 论坛)。早前，中石化就成功在香港回购镇海炼化H股，而同样具有H股的仪征化纤不仅在化工行业具有龙头地位，而且股价偏低，潜藏的回购题材丰富，未来市场想象空间巨大。

　　世界第四大聚酯生产商

　　仪征化纤(600871)：是中国石油

化工股份有限公司的控股子公司，是我国最大的现代化化纤和化纤原料生产基地，仪化股份公司是世界第四大聚酯生产商。仪征化纤主要从事生产及销售聚酯切片和涤纶纤维业务，并配套生产聚酯主要原料精对苯二甲酸(PTA),经营范围包括化纤及化工产品的生产及销售，原辅材料的生产、化工化纤及纺织技术开发，自产产品运输及技术服务。仪化股份公司生产装置分别从德国、日本、意大利、法国、英国和美国等国家引进，通过不断技术更新，工艺技术达到90年代末国际先进水平。产品质量管理体系顺利通过了ISO9001(2000)版换版国际认证，公司环境管理体系通过了认ISO14001认证，公司生产和销售二百多种聚酯及纤维产品，产品质量在业内处于领先地位。

　　中石化私有化下一目标

　　随着股改进程不断加速，市场中的超级航母中国石化(资讯 行情 论坛)也将会实施股改计划。中石化股改之前的私有化进程的大幕也已经全面揭开。在四子公司齐刷刷停牌后,中石化系内整合已全面提速。在对首轮四家公司的整合方案进行预测的同时,市场目光也同样集中到了此次还未停牌的几家中石化系内子公司身上。而据多位业内人士预测，考虑目前强大的股改压力及中石化和剩余上市子公司的现状，第二轮整合有望在6月底前启动。仪征化纤也是市场上广受关注中石化子公司之一，不仅具备A股还有H股，作为中石化整体产业链的一个环节，仪征化纤对中石化的意义非凡，是中石化私有化后整体上市的关键环节。因此，中石化对仪征化纤的操作留有了一定的缓冲期。因此，中石化在扬子石化、齐鲁石化、石油大明、中原油气等公司回购成功之后，下一个目标就是仪征化纤。而且目前仪征化纤的H股股价和A股股价都严重偏低，要约回购的成本也较低，正是中石化实施全面回购的良机。

　　成功突破年线压制，进入快速拉升阶段

　　从市场走势上看，仪征化纤在大幅下挫之后，股价曾一度跌至1.82元，不仅跌破每股净资产还创下了近十年来的新低。在历史底部区域内，仪征化纤的成交量呈现出不规则的放大，量能开始在底部逐渐累积，抄底大资金已经开始分步减仓，股价也呈现出波段式上涨的上升通道走势。股价目前已经成功突破年线的压力，中期走强的格局已经确立，近期该股在5日均线之上稳步攀升，周三收出的一根长阳，成交量急剧放大，股价已进入快速拉升的阶段，投资者应重点关注。

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　　中石化批准现金收购四家A股上市子公司

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