股改背景下 三条主线深挖ST个股(表)

　　余凯 武汉新兰德

　　昨日大盘出现调整，午后加速下挫，成交量下降。在这种情况下，ST板块出现明显的“跷跷板”效应：ST济百(资讯 行情 论坛)、*ST多佳、*ST巨力(资讯 行情 论坛)、ST星源(资讯 行情 论坛)、GST特力(资讯 行情 论坛)A均以涨停报收。

　　随着年报公布高峰期的来临，ST类上市公司的业绩也许就决定了退市或摘帽这样有着天壤之别的两种待遇。从中国这个发展中的

证券市场的历史看，每次到了年关时分都是重组概念粉墨登场的黄金时期。因此，我们在关注ST公司的同时，需要多留一份心眼。在控制总体风险的同时，可以把握其中的特殊价值。

　　应该说，G*ST环球(资讯 行情 论坛)是绝地重生。我们认为，*ST吉纸(资讯 行情 论坛)的重组可以视为一个标志性事件，其意义并不在于重组本身，而是在股改全面铺开的大背景下，为绩差公司股改提供范例，进而推动新一轮重组热潮的展开。

　　ST类公司通过重组并购，能够使资产质量发生根本性变化，这为ST股走出行情打下基础。我们认为，在投资ST板块时有以下因素值得高度重视。

　　其一，地域因素。如东北地区以税改优惠为依托，使得地域内的ST个股成为黑马的摇篮，如从前期的ST吉化(资讯 行情 论坛)到近期的ST吉轻工(资讯 行情 论坛)、*ST吉纸等等。另外，上海、深圳本地ST个股也有一定潜力，其中ST丰华(资讯 行情 论坛)、ST华发(资讯 行情 论坛)等强劲走势亦给投资者留下了深刻印象，按照此思路出发，笔者提醒投资者关注ST秋林(资讯 行情 论坛)、ST民丰(资讯 行情 论坛)等个股。

　　其二，行业因素。一些竞争性行业由于政府退出等原因成为率先重组的重点，如纸业、机械、纺织等，如ST轻骑、ST天一(资讯 行情 论坛)等个股。

　　其三，政府主导。对于一些ST类公司，政府是否出手在一定程度上成为左右公司重组成功与否的关键性因素。如南昌市政府部门就为*ST江纸(资讯 行情 论坛)向其大股东追回了大部分欠款，从而使该公司业绩出现大幅增长。另外，地方政府还向境外寻求助力，如ST桦林(资讯 行情 论坛)就借道拍卖给新加坡佳通轮胎(资讯 行情 论坛)而脱胎换骨。尽管目前像这些有真实重组题材的上市公司并不多，但一旦成功的例子多起来后，其他亏损公司也会循着这条路走下去。

　　当然，同时还要提醒投资者的是，由于ST类公司资产质量良莠不齐，走势分化十分严重。有的业绩大幅增长，走势将强于大盘；有的则业绩急剧下降，不少绩差公司股价有可能还会被打回原形。所以，在鱼龙混杂、投机气氛浓烈的ST板块中，要进行投资必须要用理性的慧眼去分析去研究，毕竟成功往往属于有准备的人。