G郑煤电：煤和燃气疯涨形成双重利好

　　广州万隆 黄永耀

　　华南地区液化气的疯涨所造成的“气荒”，使到市场对资源和能源股再度关注，市场预期燃气疯涨之后将加大煤电的需求，从而也有涨价的因素。加上蓝筹股是这波跨年度行情的主流，煤电板块作为投资基金等机构的重仓股近一段行情也是升幅滞后，因而周末桂冠电力和兰花科创等电煤概念股纷纷冲至涨幅前列，因此G郑煤电(600121)尚且处于底部并且业绩 优良兼具煤电双重概念的能源股投资者不妨重点关注。尤其是该公司作为中央直属重点煤矿企业迎来了“市场煤”和燃气疯涨双重利好。因为在不久前在济南召开的2006年煤炭产运需衔接会上，发改委负责人明确表示取消电煤干预措施，由煤电企业自主确定交易价格，众所周知，政府为了稳定电价一直调节着电煤的价格上升，这样在电煤价格市场化后，由于煤碳的紧缺，需求的关系，市场普遍认为煤碳价格将大幅上扬，这样在燃气疯涨之后又将加大煤碳的需求，这样煤碳价格的大幅上扬也应可预料，

　　公司主营煤炭行业，是中央直属重点煤矿企业，是国有重点煤炭企业第一家上市公司，河南第一家上市的原中央企业。公司地处国内产煤大省河南储煤中心地带，原煤储量十分丰富，作为一种不可再生

能源，原煤在我国的能源消费结构中占据比例高达70，对我国经济的持续发展具有决定性意义。公司拥有“三矿一厂”，分别是超化煤矿、米村煤矿、告成煤矿和东风电厂。主管煤炭生产及销售。公司拥有煤炭地质储量24157万吨，可采储量13302万吨。煤炭产品主要是无烟煤和贫煤，中灰(14)，低硫(0.4)，高发热量(25MJ/Kg)，是优质的工业动力煤，年生产能力在500万吨以上，主要用于发电、冶金及民用。因此公司是一个典型的能源股。

　　推倒重来说:

　　由于该股去年前三季度实现0.1835元每股收益，而04年全年为0.2元，但公司在去年四季度实行了股改，公司在股改中首创“送股＋定向回购”模式，以定向回购的方式来解决大股东资金占用这一历史遗留问题，按照大股东占款46505.64万元计算公司将定向回购约18088.54万股国有股，使公司总股本减少22.33。这使得公司的总股本数由8.1亿下降到6.2914亿，相当于前三季度实现0.23元每股收益，这样只要公司四季度经营状况正常，公司05年全年的每股收益同比有望出现大幅增长。但公司并没有因此预告，这种因股本减少而导致业绩大增的现象，在年报期间，无疑超过市场的预期，因此值得关注。

　　走势上该股在本轮行情之中并无突出的表现，但由于公司业绩有望大幅增长，价格偏低，又具备了当前市场的大热门能源，因此短中线无疑值得关注。