游资改炒权证 ST股票遭遇连续跌停

　　分析人士认为，大部分戴帽公司无重组价值，将被持续抛售

    刘俊 每日经济新闻

　　昨日，有16家ST类个股因股价连续三个交易日跌停发布警示公告。市场分析人士认为，年关将至及权证T+0交易规模对游资的吸引，使得ST类个股将出现大面积持续下跌。

　　今年7月到9月，ST板块随大盘出现大幅飙升行情，当时大智慧ST指数从370点左右一直涨到630点，涨幅高达70%。但是，自9月份大盘开始调整以来，ST板块整体回落，截至昨日相关股指的跌幅超过25%，特别是上周，ST指数下跌了近10%，远高于上证指数同期1.85%的跌幅。

　　重组式股改引发热炒

　　前期ST类个股大涨与股改有很大的关系，股改全面推进后，五部委联合下发的指导意见指出，对于绩差公司，鼓励注入优质资产、承担债务等作为对价解决

股权分置问题。

　　8月份，苏宁环球集团率先宣布在收购*ST吉纸控股权后，以将经营性资产注入*ST吉纸的方式支付对价，重组后公司主业转为

房地产业务，每股净资产升至1元以上。随后，ST中西、*ST酒花等均宣布以重组方式支付对价，公司也都出现脱胎换骨的变化。这些案例显然为绩差公司股改提供了模板，在对新一轮重组热潮的期待中，市场开始狂炒ST类

股票。

　　成功案例不多

　　疯狂过后，市场渐渐恢复理性。股改全面推进4个月以来，只有8只ST类股票宣布进入股改程序，占总数的8%。部分重组成功的公司经营已恢复正常，但更多的ST公司的情况却不太乐观。

　　统计显示，在两市112只ST类股票中，有60%的公司三季度仍然亏损。特别31只继续亏损的*ST公司尤其令人担心，其中*ST精密、*ST国瓷和*ST圣方等均已公告称，预计2005年度仍将亏损。

　　年关将至，绩差股下跌是一条惯例，而股改年的这次下跌与以往有所不同。齐鲁证券分析师顾国荣认为，从目前来看，重组仅在部分大中型国有企业中进行，更多的ST公司无力回天。近期有消息称，对于那些不能重组又难以股改的公司可能会放弃，使投资者降低了对ST公司起死回生的预期。

　　游资被权证吸引

　　益邦投资分析师顾晔表示，权证火爆也使同为投机品种的ST类个股受到抛售。参与ST类个股炒作的资金一般是游资，但现在这类资金却盯上了权证，因为权证T+0的交易规则使其流动性更强、投机价值更高。炒作权证对这类资金的分流作用对ST类个股影响很大，从目前情况看，大部分ST类个股价值回归的路还很长。