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上周五，上海家化(资讯 行情 论坛)尾市急剧蹿升，以8.67%的涨幅报收。应该说，其强势与该公司所具有的回购概念不无关系。
近期香港红筹股回购潮不断，先是中石油大手笔回购其在A股的3家上市公司，周五中石化又宣布对其在香港的上市公司镇海炼油进行私有化。而上海家化作为上实控股的子公司日前宣布，拟在2006年12月31前，以每股净资产4.43元的价格回购10244.8万股非流通股股
份。不过，与此前邯郸钢铁(资讯 行情 论坛)、凤凰股份(资讯 行情 论坛)的回购相比，上海家化的行动有着本质上的区别，凤凰股份的回购是为了解决大股东的占款问题，而邯郸钢铁回购为了刺激股价回升，以鼓励债权人尽早完成债转股，回购的数量仅占总股本的3.977%。上海家化则不同，此次回购的数量达到了总股本的37.94%，算得上是大手笔。以公司2004年经审计财务数据估算，本次回购部分非流通股份后预计年度每股收益将提高约0.10元，以上周五6.11元的收盘价计算，其回购前的市盈率为34倍，而回购后则将下降到22倍，显然，回购后的市盈率更能吸引投资人的目光。
特别值得一提的是，回购后公司的总股本将明显“瘦身”，摇身变成小盘股，即使未来实现全流通，对市场的冲击也将减小许多，这意味着人们将对它未来的送转、成长给予相当良好的预期。此外，回购注销这部分非流通股股份后，上海家化集团的持股比例将从28.15%上升至45.36%，大大增强了对公司的控制权。此前，上海家化集团和上实日化并列为上海家化的第一大股东，对公司的控制权并不牢固。
深圳智多盈 余凯
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