通化东宝(600867)：破净生物 低价占款

　　金通证券 陈泳潮

　　本周四，大盘冲高回落，但盘满活跃度并没快速下降，继昨日强势封停之后，占款题材股鲁北化工(资讯 行情 论坛)继续大幅上攻，极大的刺激了市场对占款题材相关个股的关注。因此，后市投资者在操作上，不妨重点关注，拥有实质基本面，题材多多的成长型品种，坚决回避垃圾股。600867通化东宝(资讯 行情 论坛)，身兼大股东占款、跌破净资产、法 人股增值、生物医药等诸多实质性看点，目前二级市场上蓄势待发，后市有望随时爆发出列，投资者可密切关注。

　　生物医药龙头 业绩拐点出现

　　公司是我国基因工程行业的垄断巨头，是世界上极少数能够生产基因人胰岛素的厂商，人胰岛素是治疗

糖尿病的重要药物，市场需求极大。据统计，目前全球只有美国礼莱、丹麦诺和诺德、法国安万特和中国通化东宝、深圳科兴、徐州万邦能够生产基因重组人胰岛素。相对国外厂商，通化东宝在技术方面具备较大优势，成本相对较低，竞争优势明显。而同国内厂商比较，通化东宝实现了现代化生产线生产，规模优势明显。近年来，公司依托雄厚的研发力量，倾力打造以人胰岛素制剂产品为核心的生物医药产品，投资上亿元的基因重组人胰岛素高技术产业化示范工程??扩大基因重组人胰岛素生产规模项目按计划于2004年第一季度完工，年产能力达到1000公斤。随着公司产量的不断提升，公司的业绩有望出现一定的增长。公司基因重组人胰岛素二期项目被列入振兴东北老三省工业基地改造重点项目。该项目总投资数亿元，扩建完成后将达到年产3000公斤的重组人胰岛素冻干粉的生产能力，前景看好。

　　占款题材+法人股增值 破净严重

　　公司去年巨亏原因之一就是计提大股东资金占用，因此其也具备了大股东占款的题材。目前，在国务院转批的文件中，相关占款方必须在06年底之前偿还清对上市公司的欠款。如此一来，早已计提3544万的通化东宝，在今明两年内收回这些占用资金后，将使得其业绩出现大幅增长。因此，公司今年业绩出现反转的可能性极大。因此，我们可以预计到，随着重点项目的逐步完工达产，公司今年中期、三季度业绩已经实现扭亏，并且出现增长势头，可见公司将会迎来快速发展时期。

　　公司第一大股东为社会法人股，拥有参与股权改革的积极性，最重要的是公司持有通

葡萄酒(资讯 行情 论坛)(600365)的3368.80万法人股，在股改加速的情况下，这种长期股权投资存在巨大的增值潜力。而反观公司，目前每股净资产为3.99元，作为一只拥有基本面实质改观，业绩增长，同时拥有巨大的法人股增值潜力的低价超跌品种，极容易被大资金相中，走出拉升行情。

　　蓄势待发 拉升在即！

　　二级市场上看，该股由于历史问题，之前一路下挫，超跌相当严重。在前期探出2.95元的历史新低后，该股股价伴随着基本面的实质改观，迎接来恢复性上升，期间量能放大，资金介入迹象明显。目前，该股顺势大盘下挫而调整至前期第一浪上升平台附近，并且获得明显支撑。兼于该股身拥大股东占款、跌破净资产、法人股增值，生物医药等诸多实质性看点，后市有望被主力大幅拉升，投资者不妨密切关注。