美的电器(000527)：家电黑马 价值低估

　　国联证券

　　近日公布的基金三季度报表中显示，基金最看好的就是消费升级类的股票，从内需的角度选股已经是基金经理们的一致看法，因此目前洗盘特征明显且有消费升级概念的股票有望获得资金的追捧。整个消费升级概念涉及几大行业，一是食品饮料消费；二是家电消费；三是旅游酒店消费。然而，随着人们生活水平的不断提升，家电消费类企业无论是在产品利 润，还是在市场需求方面，都占有相对更多的优势。关注000527美的电器(资讯 行情 论坛)，公司作为广东股改急先锋，以5倍市盈率的优势，正是踏空资金的首选。

　　空调及压缩机产销居行业前列

　　公司是中国最具规模的家电生产基地和出口基地之一，在国内家电行业中居于龙头地位。特别是空调及压缩机的生产规模上，更是居于行业前列。在空调销售方面，公司上半年表现一枝独秀，产销两旺，出口形势喜人。2005年上半年，公司销售空调销量超过600万台，实现销售收入95亿元，同比增70%，其中出口300万台，产能的进一步扩张成为其规模效益产生的重要原因。上半年公司实现0.39元的每股收益，相对于目前只有5.6元股价，市盈率仅7倍，这在两市之中，比价优势十分明显。

　　深藏不露的纳米科技震撼出击

　　公司最具震荡力而又深藏不露的是其纳米题材。据报道，我国首批纳米材料国家标准将于4月1日起正式实施，这是我国首次批准发布的关于纳米材料的国家标准，也是世界上首次以国家标准形式颁布的纳米材料标准。这对于规范纳米材料市场、支持高技术含量的产品应用、促进我国纳米材料产品健康快速发展将起到积极的推动作用。这也使早已进入纳米领域的

美菱电器(资讯 行情 论坛)尽享着纳米科技的丰厚利润。

　　美菱电器作为我国老牌制冷业巨头之一，在白色家电产业中拥有很强竞争力，公司在冰箱领域率先采用纳米技术，其无氟冰箱生产改造项目和纳米保鲜项目都被列入“双高一优”项目，并获得了国债专项资金的支持，纳米题材货真价实。公司还与中科院合作开发深冷冰箱项目，填补了中国深冷冰箱业的空白。此外，公司还与日本双岛屿公司联合生产半导体冰箱，与澳大利亚公司合作生产圆状型吧台式冰箱，这些项目涉及医疗、半导体高科技等多个传统冰箱无法应用的领域和技术，将给公司未来的发展带来强劲的动力。

　　布局新

能源领域前景广阔

　　美菱集团参股30%的合肥美菱太阳能科技，是集太阳能产品研制、开发、生产、销售和服务为一体的大型企业。公司依托集团规模经营优势以及美菱品牌在中国市场的深厚基础，发展速度迅猛，已成为太阳能行业业不可忽视的一支力量。目前公司已经通过了ISO9001：2000质量体系认证、国家“3C”认证，并在2004年国家首次全国家用太阳能热水系统产品抽查中各项指标全部合格。2004年8月公司新投资3000多万元建成的美菱太阳能科技产业园已投入使用，现已形成年产35万台太阳能

热水器，120万支真空管以及光电产品的年生产能力。整个项目完成后将形成50万台的太阳能热水器年产能力。

　　从整个家电行业来看，由于遭受近年来激烈的竞争，家电产品洗牌整合力度相当大，像该板块的长虹、海尔等由于盘子太大，表现也不尽理想。技术上看，美的电器作为由于盘子适中，公司转型步伐快，三季度业绩高达0.50元，这与其目前不到5元的股价价值极不相称，随着该股在历史底部成功构筑双底形态，后市有望缓慢步入上升通道，走出大级别反弹行情。