G南化(600301)：绩优成长 反弹在即

　　 汇阳投资

　　大盘目前依然处于弱势当中，下跌趋势并没有得到根本性扭转，“涨时重势，跌时重质”，因此在操作中投资者应远离那些没有业绩支撑的垃圾股，题材股，重点关注三季报反映出来的业绩有望成长而目前股价仍处于低位的潜力品种，今日我们汇阳投资和大家一起分析一只业绩有望持续成长并完成股改的绩优股G南化(600301)。

　　化工龙头，产能扩张助推业绩

　　公司以生产氯碱系列产品及聚氯乙烯产品为主，是氯碱行业的龙头企业之一，是全国重要的基础化工产品生产基地。作为广西最大的综合性化工企业之一，公司产品强氯精在国内首家实现工业化生产，技术及生产规模居全国领先地位。由于主导产品烧碱、盐酸、液氯、强氯精、聚氯乙烯等市场价格稳步上调，销售量不断增加，公司在去年取得良好的

　　经营业绩。随着公司氯碱技改项目和聚氯乙烯扩产、TCCA产品的扩产陆续完成，公司的生产经营有望再创新高。值得注意的是公司在行业中独具四大特点：地域优势、成本优势、氯平衡优势和水运优势。这四大特点确保公司的成长具有长期性。尤其是成本优势方面，公司通过进口澳盐和投资4000万元参股组建贵州安龙电石供应基地，保证了原盐和电石这两种主要原料的供应，而且价格优势明显。近期

人民币升值对于大量进口原料的公司来说，将进一步降低生产成本，盈利预期将是锦上添花。而更为重要的是，公司作为是华南地区最大烧碱企业，且为华南地区未来唯一持续产能扩张的烧碱企业，05年公司10万吨烧碱一期将投产，新增6万吨烧碱，06年仍有4万吨烧碱投产，但仍不能满足下游氧化铝(资讯 论坛)、造纸日益旺盛的需求，公司将长期受益于两广重化工业的发展进程。为了提高经营效率，公司还通过新建一台130t/h循环流化床锅炉并进行热电联产，可自发电8,000万度/年，是公司现在总用电量的20%，从而使公司的生产成本有望继续降低，并为产能扩张提供了有力的保证。

　　核心技术，分享3G大

蛋糕

　　公司投资3600万元持有深圳国人通信有限公司14。52%的股份，国人通信是专业从事CDMA、GSM移 动通信网络优化设备及无线通信系统开发、生产和销售的高新技术龙头企业之一。拥有处于国内领先地位的CDMA直放站设备的核心技术--射频系列技术，并具有系列自主知识产权，成为通信行业国内民族品牌的一面旗帜。国人通信已成为

中国联通最大的网络优化设备供应商，也是中国移 动主要的网络优化设备供应商，移 动通信优化网络产品在全国25个省、自治区、直辖市大规模投入使用。领先的核心技术优势、持续创新能力使国人赢得了独特竞争力和高速发展势头，公司独具慧眼的投资将分享这些成果。更值得一提的是国人通信和哈尔滨工业大学等院校、公司合作成立了国人通信研究所，合作方哈工大在移 动通信、卫星通信、战术导弹武器指挥数据通信系统和程控交换等方面一直处于国内领先水平，强强合作将促成国人通信对这些领域的渗透。随着信息产业部官员指出3G即将进入商用阶段，一个数千亿规模的巨大市场呈现在我们面前，而国人通信作为拥有核心技术的民族高科技公司，必将得到政府的大力扶持，公司也将受益匪浅。

　　主力护盘，反弹在即

　　股价走势上，该股前期连续密集放量，主力建仓动作明显。近期完成股改后相对于扩张的股本来说，抛压有限，目前股价在前期主力建仓成本区附近获得有效支撑，连续两天的下影线表明主力护盘坚决，超跌反弹一触即发，汇阳投资建议投资者重点关注。