包头铝业：中铝入主 与兰州铝业相似

　　大通证券 董政

　　中石油回购正掀起市场新的波澜。受此消息刺激，包括中石化系下属的仪征化纤(资讯 行情 论坛)，石炼化(资讯 行情 论坛)以及中铝系下属的兰州铝业(资讯 行情 论坛)等个股纷纷放量大涨。而中国铝业，与中国石油一样，面临整合下属上市子公司资产以及海归的问题。兰州铝业因此而大涨，而包头铝业(资讯 行情 论坛)(600472)，也将成为中国铝业的 子公司，会否也面临同样的机遇呢？

　　资料显示，中国铝业公司与内蒙古自治区人民政府已签订协议：内蒙古自治区人民政府将所持有包铝集团股权的80%及相应债权债务划拨给中国铝业公司，另20%股权及相应债权债务划拨给包头市人民政府。国务院国有资产监督管理委员会已批准了股权划转协议。但是由于包头铝业的A股上市，中国铝业公司曾于2004年4月23日出具承诺函，承诺“通过股权划转接收包头铝业(集团)有限责任公司的工作在包头铝业股份有限公司上市12个月内不再启动”。这就意味着，包头铝业上市满一年之后，中国铝业的收购行为将继续，毕竟股权转让协议已经获得国务院批准。这样包头铝业(600472)正是一只被市场忽略的“中铝系”概念股。

　　由于中国铝业在登陆A股以及整合下属上市子公司资产方面与中国石油面临同样的问题。在今年年初，中国铝业就希望“海归”，拟在国内发行不超过15亿股的A股，并曾聘请中信，中金以及银河担当承销商。但由于国内市场的低迷，发行计划被推后。这样随着

股权分置改革的推进，中国铝业也存在整合旗下上市子公司的可能。中国铝业旗下各上市公司要么在主营业务方面存在明显的同业竞争，要么存在大量关联交易，如兰州铝业从中国铝业获得氧化铝原料供应。目前中国铝业不仅是山东铝业(资讯 行情 论坛)和兰州铝业的第一大股东，同时根据包头铝业招股说明书显示，中国铝业的控股股东——中国铝业公司已与内蒙古自治区人民政府签署协议，将受让包头铝业大股东包铝集团80%股权，并获得国务院批准。因此未来包头铝业也将与中国铝业发生关联关系。而目前在中国铝业下属的三家上市公司之中，兰州铝业近期连续放量大涨，山东铝业价格比较高，包头铝业短期内最具潜力。走势上该股本周二放量走强，后市值得密切关注。