东吴证券：权证主力何敢不屑调查令

　　东吴证券研究所 曹妍

　　本周一，宝钢权证(资讯 行情 论坛)出现了明显的异常交易，单日最高涨幅达到了46.54%，为此，上交所于周二已发出了调查令，对涉嫌操纵价格的相关账户将进行密切监控。受此影响，周二宝钢权证早盘低开15%，但几分钟之内即被迅速拉起，而后一直到午后2：50分前一直运行在前收盘位上方，最高涨幅再次达到了14%，但尾盘主力资金大肆出货，收盘竟 下跌了13.92%，成交量创出上市以来的新高。从盘中看，主力资金几乎没有将上交所的调查令放在眼里，继续我行我素，此胆如此之大也不得不令人折服。

　　权证主力旨在投机

　　翻开权证的的成交量排名榜，我们不难发现炒作宝钢权证的仍是清一色的敢死队，海通证券上海玉田支路营、湘财证券杭州天目山路、国信证券深圳红岭中路、华夏证券总公司交易部等几家敢死队再次齐现身于宝钢权证，这四家周一合计成交5.96亿元，占宝钢权证周一总成交金额的36%。由于目前宝钢股份(资讯 行情 论坛)已远低于行权价，宝钢权证是明显的价外权证，只有时间价值，敢死队选中权证作为主打品种，主要是因为权证实行T+0交易，容易回转资金；另一方面，权证的涨幅是宝钢权证前收盘价的上下125%，相对涨幅较大，是比较好的短线投机品种。在目前行情比较低迷没有好的品种的市况下，敢死队选择权证完全是短期的权宜之计。

　　监管层不会轻易打击市场多头士气

　　投资与投机历来是证券市场上难以界定的字眼，连续几年的熊市已使我国证券市场的投资者损失惨重，在信息不对称的市场中，“你所需要做的就是低买高卖”。投机或许是大多市场参与者的真正用意，终观成熟证券市场，投机在吸引市场人气、活跃市场方面攻不可没。我国证券市场中近年来掀起了一股敢死队，在目前的市场中，敢死队的号召力已超过机构及基金的号召力，是目前市场中难得的代表多头的力量。在上证综指再次跌破1100点，滑向1000点之际，如果此时对多头进行打击，势必使目前的行情雪上加霜，况且目前政策面的救市声音已经出来，在这种背景下，管理层一般不会轻易打压市场的多头力量，正是这样，权证主力才敢顶风兴浪，但调查令肯定会对市场的恶炒行为有一定抑制作用。

　　吸引眼球以便全身而退

　　在交易所发出调查令之际，宝钢权证主力敢冒天下之大不韪再次疯狂操作权证，周二尾盘的走势已将它们最终目的表露无疑，即顺利出局。敢死队资金的性质注定它不会在一个品种上滞留时间太久，快进快出是期一贯的作风。周二前宝钢权证前半市的疯狂可看作是权证主力资金趁调查尚未完全展开之前，利用资金优势吸引跟风盘，来达到出货的目的。目前宝钢权证已成为一只烫手的山芋，投资者参与时可要慎之又慎。