晨鸣纸业(000488)：造纸龙头 严重超跌

　　博星投资

　　大盘经过上周连续大幅下跌后展开大幅反弹，从今日盘中领涨个股的情况看，本次大盘反弹以来先于大盘调整的超跌蓝筹股成为市场做多的主要动力，最典型的就是以中国石化(资讯 行情 论坛)等为代表的超跌蓝筹股表现良好，投资者可重点关注前期先于大盘下跌调整比较充分的晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)(000488)。

　　公司是我国造纸行业的龙头，经济效益连续十年全国同行业领先。公司30万吨涂布白纸板项目于2005年初建成并试运行，25万吨热磨化机浆项目已调试运行，与南非SAPPILIMITED、韩国新茂林公司、国际金融公司合资组建江西晨鸣，加快公司国际化战略步伐，江西晨鸣纸业有限责任公司20万吨低定量涂布纸及配套项目目前已进入试运行阶段。重大建设项目的按期投产，将为公司05年带来新的利润增长点。入世后首起反铜版纸

反倾销案终裁胜诉，中国铜版纸业赢得5年成长良机，将为公司带来良好的机遇。公司今年4月份发布公告，控股子公司武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司变更为外商投资企业，从2005年4月份起企业所得税执行“两免三减半”，武汉晨鸣将再次享受税收政策优惠。晨鸣纸业是造纸行业内享受企业所得税优惠政策的少数企业之一，享受外商投资股份有限公司24%税率、“免二减三”、国产设备抵免所得税等多项税收优惠政策，2005年晨鸣纸业的税前利润将有较大幅度增长。在税前利润大幅增长的情况下，所得税政策优惠将可以充分发挥积极作用，进一步提升公司的盈利能力。

　　二级市场上，该股作为基金重仓的潜力品种，近几年来走势一直比较强，每次大盘反弹展开阶段性反弹过程中该股都有良好的表现，深得机构投资者的追捧。该股从5月中旬除权以来震荡回调比较充分。由于机构投资者仍然重仓持有，短线该股已经严重超跌，后市反弹有望逐步展开，投资者可中短线逢低关注。