G亨通(600487)：行业整合 引爆并购题材

　　广发证券 杨敏　　

　　行业复苏带来整合提速随着全球经济进一步回暖和中国宏观经济的持续走强，中国光通信产业已逐渐回暖。但是目前我国光通信行业发展仍面临技术相对落后，进口产品低价倾销，以及产能过剩等诸多问题。因此，中国光纤光缆产业要走出内外交困之境，必须选择整合。专业人士预测，未来几年，国内光纤行业格局将会出现集团分化。而未来我国光纤行 业的整合，也将在康宁、德拉克/阿尔卡特、藤仓三巨头争夺中呈现三国混战局面。而从地域分布上看，长江流域尤其是长江中下游的江苏地区将成为抢占首选，而亨通光电正位于这一黄金地带。

　　G亨通：多重优势已成并购热选G亨通(600487)：在光通信行业逐渐复苏之时，行业整合已开始逐渐提速。世界光通信三大巨头康宁、德拉克/

阿尔卡特、藤仓对国内光纤生产企业觊觎已久，从地域分布上看，中国的光纤企业主要分布在长江流域、尤其是长江中下游的湖北和江苏两省。亨通光电地处江苏省吴江，是我国长江三角洲著名的光电产业基地。其作为专业的光纤光缆制造商，亨通光电一直站在我国光通信领域的前沿，品牌价值十分诱人。而且，亨通光电已经顺利完成

股权分置改革并成为全流通的G股，多重优势已成为外资并购的热门之选。

　　外资并购引发丰富联想如今，德拉克/阿尔卡特和藤仓两大巨头已着重对这长江三角洲一带的光纤企业进行争夺。今年4月，日本藤仓与烽火通信正式联姻共同设立烽火藤仓光纤科技有限公司，而日本藤仓同烽火的联姻只是其整合战略的第一步。如今，日本藤仓已在南京设有南京华新藤仓光通信有限公司，也是一家较大规模的光纤企业。因此，同样位于江苏的G亨通，在全流通之后，不排除可能被藤仓这样的外资光纤大鳄通过二级市场收购的可能。而G亨通无论从市场占有率，品牌优势和股权结构上来看，外资并购的条件已经非常成熟，无疑将引发市场的丰富联想。

　　主力低价吸筹，股价有望飙升从市场走势来看，G亨通在复牌当日股价大幅上涨，成交量巨幅放大，当日换手高达24.5%。

　　主力介入迹象十分明显。而公司提出股改10送4.5的对价方案非常优厚，但该股前期远未达到应有涨幅。复牌之后股价更是调整到前期底部，并呈现震荡蓄势的走势，成交量也温和放大，主力低位吸筹痕迹非常明显。近日收出多根长下影线也显示出下档买盘强劲，在主力充分吸筹之后，股价将借助题材炒作展开大幅飙升。