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中信证券研究员汪前明公司继续维持中色股份(资讯 行情 论坛)“强于大市”的投资评级。他认为公司原是一家有色金属工程承包公司目前已逐步转型为工程承包＋资源型公司。
公司目前最大的储备项目就是哈萨克斯坦25 万吨／年电解铝项目一期工程(12.5 万吨／年)。该项目总金额约24 元人民币，2006、2007 两年完成。
公司对外承包工程的主要优势在于公司报价低，而且中国政府扶持资金多，除了进出口银行的优惠贷款外，而且公司竞标的项目都集中在中国政府援助的国家。公司报价低主要是因为国内设备造价低。目前国内电解铝、锌冶炼设备的技术水平已经完全达到国际先进水平，另外由于国内人力成本低，知识产权保护不够，技术转让费低，因此国内设备造价很低。目前电解铝投资成本国内是1500 美元／吨，而国外是4500 美元／吨。
公司2004年10月与山西海鑫集团协议转让所持1.6亿股民生银行法人股总价款5.94亿元实现税前投资受益5.06 亿元(公司持有成本0.55 元／股)。展望2006年，尽管伊朗项目结算收入和民生银行股权转让收益下降，但由于蒙古锌矿达产，哈萨克斯坦项目开始结算收入，2006 年每股收益还会上升，是有色金属行业少有的几家200年业绩上升的公司。因此我们给予中色股份“强于大市”的投资评级。
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