个股点评

　　君之创咨询李跃

　　G宝钢(600019)：公司专注于钢铁业，主要产品为冷轧产品、热轧板卷、无缝钢管、高速线材等，公司在国内冷轧产品市场占有率达到47%，家电用钢板占有率为52%。虽然整个行业的产品价格仍处于下调中，但宝钢四季度产品价格调价已经化解了短期销售风险，对四季度业绩影响有限，预计全年业绩有望达到0.73元。同时，公司在澳洲成立了合资公司，每 年可以保证1000万吨铁矿石的供应，帮助公司有效抵御原材料涨价风险。该股股改实施后股价一路下行，与4.53元的承诺价格相距11%，料短期仍以寻求底部支撑为主。

　　

武钢股份(600005)：国内大型板材生产企业，硅钢生产能力最大。在原材料涨价、运输紧张的情况下，公司仍实现了利润的高速增长。已披露的季报显示，净利润比去年同期增长106%，每股收益达到0.54元，同时预告年度业绩将增长50%，预计全年每股收益可达到0.63元。公司也是大盘蓝筹钢铁股中净资产收益率最高的上市公司。目前武钢股份还推出了每10股获2.5股、2.5份欧式认沽权证及2.5份欧式认购权证的股改方案，相当于10送3.38股，对价水平在钢铁股中居上，市场认同度高，在股改之前可重点关注。

　　济南钢铁(600022)：主导产品为中厚板。前三季度每股收益为0.87元，净利润比去年同期增长43%，但主营业务利润率呈现逐年下降，今年前三季主营业务利润率为10.91%，而去年为11.76%。

铁矿石涨价对公司的影响是显而易见的。目前该股动态市盈率只有4.09倍，仅次于包钢和邯钢，但市场预期未来原材料价格仍将上涨，而国内

钢材价格回升有限，该股尚未有止跌迹象，短期仍以防范风险为主。

　　马钢股份(600808)：大型钢铁企业。拥有国内最先进的热轧H型钢生产线。公司受原材料制约严重，铁矿石80%以上需要进口，20%通过自有矿山自给。公司与世界第二大铁矿石供应商签订了10年的长期供货合同，可以缓解部分原材料压力。但前三季度公司业绩已经体现出成本压力，主营业务利润率较去年底下降10个百分点。该股连续下行，未有企稳迹象。不过，公司A股比例只占总股本的9.29%，对价有一定预期。