晨鸣纸业：老牌绩优龙头 即将爆发反转

　　国联证券

　　游资继续深入挖掘个股，小盘、超跌、底价等股继续上演其火爆的行情。连日以来，禽流感越炒越厉害诱发了医药股也纷纷走强。而今，深发展(资讯 行情 论坛)受重大利好消息影响，开盘封死涨停，带领金融板块也一度走强，后市该板块将还有继续挖掘的潜力。大盘触底反弹，个股提请关注晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)(000488)，公司是老牌绩优蓝筹股， 长期以来受到各路资金的积极关注。日前公司斥巨资收购的吉林晨鸣业已恢复生产，预计每年将给公司创造1.8亿元的利润。日前该股随大盘回调下破长期构筑的箱体下沿，主力资金明显被深套其中，后市主力即将展开疯狂爆拉自救，投资者可积极介入。

　　行业龙头持续多年业绩同行领先

　　作为我国造纸行业的龙头，公司经济效益连续十年全国同行业领先。公司30万吨涂布白纸板项目于2005年初建成并试运行，25万吨热磨化机浆项目已调试运行，与南非SAPPILIMITED、韩国新茂林公司、国际金融公司合资组建江西晨鸣，加快公司国际化战略步伐，江西晨鸣纸业有限责任公司20万吨低定量涂布纸及配套项目目前已进入试运行阶段。重大建设项目的按期投产，将为公司05年带来新的利润增长点。入世后首起反铜版纸

反倾销案终裁胜诉，中国铜版纸业赢得5年成长良机，将为公司带来良好的机遇。并且目前公司也已经建立了较好的销售网络系统，其产品在华东、华北、华南、中南等地占有较大的市场。公司为了降低对国际纸浆的依赖程度，扩大了自制浆的生产能力，加强对主要原材料市场价格的研究和把握，合理控制原材料的库存，规避原材料价格波动对生产经营的影响。同时公司实施了基地化管理，建立了完善的原材料收购网络，采取了自建或合资组建的方式建立林业基地，完善了林、纸、浆的一体化建设。

　　享受政府扶持的多项优惠税收政策

　　晨鸣纸业是造纸行业内享受企业所得税优惠政策的少数企业之一，更何况在上市公司中更是稀有品种，而从造纸业来看，仅有该公司具备优厚的税收政策。早在今年4月份，公司就发布公告，控股子公司武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司变更为外商投资企业，从2005年4月份起企业所得税执行“两免三减半”，武汉晨鸣将再次享受税收政策优惠。另外，公司还享受外商投资股份有限公司24%税率、“免二减三”、国产设备抵免所得税等多项税收优惠政策等，为此，2005年晨鸣纸业的税前利润将有较大幅度增长。在税前利润大幅增长的情况下，所得税政策优惠将可以充分发挥积极作用，进一步提升公司的盈利能力。

　　吉林晨鸣恢复生产 有望为公司创造巨额利润

　　日前公司公告称，公司斥巨资全盘收购*ST吉纸(资讯 行情 论坛)。该此收购活动完成后，公司提出在一个月内恢复正常生产。在这不到1个月的时间里,年产10万吨新闻纸生产线一次投料开车成功,生产出合格产品,吉林晨鸣已起死回生。由于*ST吉纸停产时间长,主体设备和公辅设施的检修任务十分繁重,加之原吉林纸业的技术管理和技工队伍人才大量流失,许多重要的基础性信息也随之流失,恢复生产的难度很大。晨鸣纸业从各子公司调集了80多名技术人员、管理人员和技术工人,投入到吉林晨鸣恢复生产的各项工作中,并注入启动资金数千万元,满足了设备检修、物料采购等方面的资金需要。吉林晨鸣已于10月上旬恢复生产,首批合格产品经上机试印成功。晨鸣纸业董事长陈洪国提出,吉林晨鸣要在确保生产稳定、创造高效益的基础上,加快18万吨低定量涂布纸及其浆线配套改造工程,力争年内完成现有设备的安装工作,明年7月投产出纸,创造公司项目建设的新纪录。据前期介绍，吉林晨鸣预计每年可为公司创造利润1.8亿元左右。这次成功的收购，更加巩固了公司在造纸行业的头龙地位。

　　二级市场上，公司股票为众多机构投资机构投资者所重仓持有，并且由于公司多年来业绩稳定持续增长，从而入选深300、深成40、深证100(资讯 行情 论坛)等指数的成份股。截止2005年中报显示，公司前10大流通股东也全部是国际国内知名的机构主力，其中包括国内知名的丰和基金、中信经典基金、博时精选基金以及众多国际知名投资机构。技术上来看，该股近一个月来连续大跌，率先回到阶段性历史底部附近，受到强劲买盘支撑，加上众多机构资金被深套其中，后市有望展开自救反转爆发拉升行情。