生益科技(600183)：行业复苏 爆发可期

　　兴业证券 陈奕昂

　　近期大盘下跌的一个主要原因就是基金对一些估值偏高且成长预期平稳的重仓股予以了减仓操作，例如港口及高速公路行业，但基金又是天然的多头，减仓的目的就是为了调整投资方向，基金将会新加仓哪些个股成为市场重点关注的焦点，如能把握基金增仓的新动向并提前介入，将有望获得超额利润。基金作为国家的“御林军”，其调仓思路将会随着国家 产业政策的调整而改变，而近期对中国未来产业发展最具指导意义的莫过于“十一五”规划，因此，根据“十一五”中对未来五年发展目标的描述，就可以揣摩基金未来调仓的主要方向。周四盘中电子信息板块龙头华工科技(资讯 行情 论坛)及联创光电(资讯 行情 论坛)逆市涨停，引起了笔者对低价科技股的注意，联想到“十一五”规划对科技产业的高度重视，我们有理由相信，目前很多处在历史低位的低价科技股很可能成为基金增仓的主要对象，而600183生益科技(资讯 行情 论坛)就是一只即将迎来行业复苏、颇具潜力的低价科技股。

　　公司是我国最大的覆铜板生产企业，是目前唯一生产覆铜板的上市公司，技术力量极其雄厚。公司主导产品覆铜板的下游为印刷线路板(PCB)，而PCB作为各种电子产品的关键互连件，其需求量和整个电子信息行业的发展息息相关。近年来，PC交换机需求的不断增长，以及国内

汽车消费的启动，都很好地带动了国内PCB行业的增长。未来两年，随着3G手机和

数字电视的启动，国内终端电子消费产品的增长速度仍将在20%以上，由此所带动的PCB行业和覆铜板行业的增长速度也将不低于20%。根据CPCA的预估，中国PCB 的产量在2005～2006年会出现一个更大的增长，成为全球仅次于日本的第二大PCB生产国。

　　在这样强大的需求支持下，覆铜箔板的产销量将会上升到一个更高的水平，并将再创历史新高，生益科技产品订单一直十分饱满，生产线甚至处于超负荷运转状态。不过，由于近年来公司生产所需原材料成本持续上升，导致公司出现了“增产不增收”的局面，但这一局面即将得到扭转，根据多家券商的研究报告预测，今年下半年，随着联合铜箔、建滔铜箔技术进步，产能开出，打破了垄断，将冲击铜箔价格；此外，2006年，南亚与PPG合资三十亿元在大陆兴建的年产3.3万吨全球最大座玻纤丝窑将开始投产，铜箔价格可能进一步降低，而据“Digital Times” 的报道，自10月份起，台湾主要CCL(覆铜板)厂商将会上调产品价格10-16%，台湾CCL厂商在全球CCL行业占据主导地位，其提升产品价格将会带动大陆CCL产品的价格提升，这将使覆铜板生产行业面临成本降低而产品售价提升的良好局面，生益科技作为占国内CCL行业产值21%、稳居大陆第一的行业龙头，必将受益于行业复苏，从而使经营业绩出现再次井喷。

　　二级市场方面，随着周四华工科技及联创光电的涨停，低价科技股将再次成为市场主力新的主攻方向，基金等主力机构很可能对具有核心

竞争力，同时又即将迎来行业复苏的生益科技加快建仓步伐，从而使公司股价出现爆发，建议投资者重点关注。