湖北宜化：三季报业绩骄人 爆拉一触即发

　　国联证券

　　随着三季报的披露，化肥类上市公司的骄人业绩也逐渐显露在广大投资者面前。目前公布三季报的化肥类上市公司普遍预计其增幅在50%以上。另外市场近期对农业股疯狂炒作，许多农业概念股短线累计涨幅已经过大，面临短线资金抽离的回调压力，于是，我们把目光转向与农业关系密切的化肥股。提请关注 湖北宜化(资讯 行情 论坛)(000422)，公司是 我国化肥行业的龙头企业，三季度业绩每股收益0.44元，每股净资产高达4.47元而其主营业务则同比增长43。30%。目前市场季报行情如火如荼，该股如此优良的业绩有望催升出该股后市的爆发涨升行情，投资者可积极介入。

　　政策面吹暖风刺激公司业绩大幅增长

　　今年7月1日起，国内生产销售的尿素产品

增值税由先征后返50%调整为暂免征收，这无疑对化肥企业是重大利好。另一方面，由于市场需求不断扩大，部分化肥生产企业产能迅速增大，利润不断增长。根据公司近日披露的2005年三季报，公司在该期报告内实现主营业务收入5.82亿元，同比增长36.91%；实现主营业务利润1.01亿元，同比增长6.45%；实现净利润4455万元，同比微降1.53%。从报表数据看，该公司主营业务利润和净利润未能与收入同步增长，主要是由于主营业务成本同比46.36%的增长幅度高于收入的增长幅度，同时其财务费用同比也有28.42%的增长。2005年1—9月，公司已累计实现主营业务收入17.13亿元，主营业务利润2.75亿元，净利润1.19亿元，同比分别增长43.30%、13.51%和17.01%。其主要产品尿素、季戊四醇和聚氯乙烯(PVC)的销售收入分别达到7.82亿、2.68亿和4.42亿，各自毛利率为20.12%、18.28%和12.56%。三季报与前一报告期相比，该公司主导产品尿素的毛利率回升1.74个百分点，主要原因是执行免征增值税政策所致；PVC毛利率上升高达8.69个百分点，主要原因系产品价格回升所致；而季戊四醇的毛利率增长了1.9个百分点。公司的骄人的业绩增长令投资者对公司未来前景也十分看好?

　　国家重点企业积极开拓国际市场

　　另外公司还是全国520家重点企业之一，拥有多个全国乃至全球第一：全球最大的季戊四醇生产基地，季戊四醇年产量6万吨；全国最大的合成氨生产企业，年产120万吨合成氨、180万吨尿素，综合实力居全国氮肥行业前列，主导产品"宜化牌"尿素是湖北省氮肥行业唯一的国家免检产品；全国最大的磷酸一铵生产企业，目前已形成50万吨磷酸一铵、30万吨NPK的高浓度磷复肥生产能力， "楚星牌"磷酸一铵是我国磷肥行业唯一国家免检产品；湖北省最大的氯碱产品生产企业，目前已形成12万吨PVC和12万吨烧碱的生产能力。湖北省宜昌市是我国磷矿资源三大富矿区之一，保守储量10亿吨，其中湖北宜化自身拥有高品位磷矿3亿余吨。宜昌丰富的磷矿资源、水电资源等优势，为公司进一步做强做大磷复肥产业提供了得天独厚的条件。目前，湖北宜化总投资15亿元的100万吨磷酸二铵项目已经在宜昌市?亭区开始建设，预计2006年上半年竣工投产。在未来的五年内，公司将形成200万吨/年尿素、20万吨/年甲醇、10万吨/年多元醇、300万吨/年磷复肥、50万吨/年烧碱、50万吨/年PVC、60万吨/年电石的生产规模，其成长性可见一斑；同时也为公司未来几年的业绩增长也打下了坚实的基础，公司前景十分乐观。此外公司还斥资1

　　二级市场上，公司股价自2004年底开始下跌以来，经过了一个漫长的下跌过程，截止前期触底反弹时，公司股价累计跌幅已经45%左右。严重的超跌与公司优良的业绩是不想匹配的，今年7月以来，公司股价构筑了明显的“V”形反转态势触底反弹。短线来看，公司股价日前随大势进行回抽，在60日线处构筑了明显的小双底形态突破上攻，后市爆发行情一触即发，投资者可积极介入。