周延：低价重组股--反弹先锋展开升势

　　渤海投资研究所 周延

　　在近期大盘的震荡过程中，持续的市场热点难觅。在这个背景下，极具想象空间、股价低廉的重组股群体，由于众多原因日益得到资金的关注，成为短线资金重点狙击、快速拉升的对象。近期连续飙涨的徐工科技(资讯 行情 论坛)、陕国投(资讯 行情 论坛)、四川双马(资讯 行情 论坛)、ST古井(资讯 行情 论坛)等都具有低价重组这一共同特征。随着财富 效应的不断扩散，低价重组股有望全面走强，值得投资者积极关注。

　　蓝筹谢幕游资登场

　　上周

中国联通(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)等一线蓝筹股出现集体跳水，宣告主流机构资金意见开始相左。本周开始，基金重仓的二线蓝筹股经过前期的强势上涨之后也出现明显做头迹象，马应龙(资讯 行情 论坛)、东方锅炉(资讯 行情 论坛)、深赤湾(资讯 行情 论坛)、友谊股份(资讯 行情 论坛)等近期都出现近10%的跌幅。大量的二线蓝筹出现回落走势，并在高位放量，说明主流资金主导的蓝筹股行情正悄然谢幕。市场历来都有跷跷板效应，在主流资金陷入休整之际，市场游资又开始热身，尽管大盘弱势依旧，但游资已经在积极制造局部热点，最近低价重组股、上海本地股、小盘股等题材股的活跃都是游资的拿手好戏。不过随着大盘超跌程度的加深，技术性反弹的要求越发强烈，而一旦大盘出现反弹走势，则已经预热过的游资必然顺势而为加大对题材股的炒作力度。因此，刚刚显示走强迹象的重组股，则有望进入主升浪，从而成为反弹行情的领头羊。

　　低价重组股比价优势大

　　历史经验表明，每次大跌之后，率先反弹的往往是超跌低价股，这是因为此类个股往往流通市值小，炒作起来不需要耗费很大的资金量，符合游资的胃口。同时，由于价格低廉，想象空间大，比价优势突出，容易得到增量资金的响应和追捧，是低迷市道中调动市场人气的最佳品种。近期受到股权分置大扩容、新股发行年底开闸等利空消息影响，市场整体重心迅速下移。截止到今日，沪指从前期高点1223点已跌去近90点，深沪两市低于2元的股票达到55家，占全部上市公司数量的比例为4%，低于3元的股票数量达到310多家，占全部上市公司数量的比例近23%，低于5元的股票数量更是超过了800家，占全部上市公司数量的比例高达60%，数量如此众多的低价股群体为游资的表现提供了广阔的空间。同时，之所以看好低价重组股，还有一个重要原因，那就是低价股前期跌幅巨大。近阶段，随着半年报、三季度报告的公布，绩差板块再次成为市场打压的对象，一些低价股连续下跌，其蕴藏的风险得到了较为充分的释放。虽然未来趋势还要看基本面变化情况，但就短线而言，由于跌幅巨大，起码技术本身就蕴藏着强烈的反弹要求，而一些基本面良好或发生重组的低价重组股，投资价值需要重新挖掘。

　　资产重组也要挑白马

　　需要指出的是，尽管重组股历来都是黑马的摇篮，但在目前市场日益推崇价值投资理念的大环境中，选择重组股也要重视上市公司的基本面情况，业绩太差、发展前景暗淡的公司即便是有重组计划，也很难使上市公司得到脱胎换骨的变化，更难以得到二级市场主力的认可。所以，建议投资者在投资重组股的时候要重点防范公司的基本面风险，看清楚是真重组还是假重组。在那些有实质性重组题材的品种当中，最具爆发力的依然是低价超跌品种，因此，选择一些蛰伏于历史底部的低价资产重组股不失为近期操作的上策。如ST特力(资讯 行情 论坛)(000025)就是一个典型的例子。公司和香港独家代理奔驰汽车近50年之久的仁孚行战略联盟，合资新开专业修理奔驰公司。目前公司正在集中精力做好的奔驰项目和快修连锁两个新项目，发展前景十分看好。目前该股业绩已连续扭亏为盈，在股权分置改革全面推进的大背景下，无论是股改还是重组，都蕴含着较大的投资机会。走势上，近期该股呈现带下影的小阳线吸筹形态，成交量也逐步温和放大，主力资金介入迹象相当明显，后市有望快速拉升，投资者可积极关注。