武汉新兰德：军工概念股--主力新口味

　　武汉新兰德

　　近期A股市场虽然震荡起伏，但也有个股形成了上升通道，航天电器(资讯 行情 论坛)、火箭股份(资讯 行情 论坛)、洪都航空(资讯 行情 论坛)等个股就是如此，其中航天电器在复牌后持续大涨，已悄然成为深市第一高价股，那么，如何看待这一走势呢？

　　军工产业拥有两大优势

　　从目前信息来看，军工产业具有两大优势，一是军工产业目前拥有极强的技术优势。由于军工设备涉及到国家安全等因素，所以，军工技术在全球范围内属于重复投资但也是必须的重复投资，从而赋予了我国从事军工产品的企业均拥有极强的技术优势。而如此的技术优势对于军工企业从事于民用产品的拓展就具有了极大的优势，所以，这是军工企业的一大看点。

　　二是军工企业是抗周期的产业。因为近年来全球军事技术尤其是航天技术日新月异，我国在这一方面也加大了投入，尤其是伴随着“神五”、“神六”的成功意味着我国的航天技术储备已达到更新的境界，未来的太空站等建设已经有了明确的预期，在这样背景下，行业分析师大多认为在未来10年内，以航天为核心的军工投资力度将加大，从而赋予了军工板块极强的抗经济周期的能力。

　　现实业绩＋成长预期推导个股继续涨升

　　正由于此，基金们开始在三季度对军工板块的上市公司产生了极大的兴趣，其中航天电器、洪都航空等个股已形成了加速的股价走势。而此两股的持续走高，主要在于此类个股拥有现实的业绩支撑和成长预期，现实的业绩支撑指的是公司在2005年业绩有望继续保持着快速增长，这样以2005年业绩计算的市盈率数据不致于有高估的可能，据业内分析师的推算，航天电器2005年的每股收益有望达到1.02元，而洪都航空的2005年业绩为0.339元，这还是在考虑到德恒

证券计提减值准备的前提下得出的数据，如此一来，基金建仓此类个股的底气自然就足了起来。

　　同时，此类个股还有未来的成长预期支撑，因为只有拥有不断的成长预期，才会有持续的跟风买盘，股价的想象空间才会不断拓展，行业分析师推断航天电器在2006年的每股收益1.43元，洪都航空在2006年的每股收益为0.616元，如此种种均引起了跟风机构资金的兴趣，从而使得此类个股的股价出现了不断飚升的机会。

　　有意思的是，成长性不仅仅得益于军工订单的增多，而且还得益于国际订单，洪都航空就是如此。公司在8月25日称，与中国航空技术进出口总公司签订了27架出口巴基斯坦飞机协议，根据协议约定，公司明年上半年将交付第一批飞机(8架)，这可能也是公司在德恒证券的负面冲击下依然不断增长的原因。同样的，西飞国际(资讯 行情 论坛)也受到国际航空分包业务的订单刺激，业绩也是大幅增长。由此看来，军工设备上市公司将受到国内与国外双重订单刺激，成长前景相对乐观。

　　关注两类个股

　　在这样背景下，我们建议投资者关注两类个股，一是关注目前类似于航天电器、洪都航空等这样的个股，这其实包括着两层意思，一层意思是航天电器、洪都航空等个股仍有进一步拓展空间的能力，尤其是洪都航空，由于动态市盈率依然偏低，股价上升空间较为广阔。另一层意思就是从现实业绩＋成长预期的角度寻找第二个航天电器或第二个洪都航空，就目前来看，火箭股份、轴研科技(资讯 行情 论坛)是最好的候选品种，火箭股份的动态市盈率只有16倍，考虑到对价等因素，目前的股价相对低估，已有资金大规模建仓，而轴研科技则已经明确表示参与股改，股价尚在缓慢建仓的周期中，存在着抢权与填权的可能，值得跟踪。

　　二是寻找未来基本面将因军工产业订单旺盛而业绩突飞猛进的个股，包括西飞国际、G海特(资讯 行情 论坛)、中国卫星(资讯 行情 论坛)、航天长峰(资讯 行情 论坛)等候选品种，西飞国际主要是拥有飞机外包业务，仅靠此业务就能够获得持续的成长性，而G海特在飞机

发动机业务的突破，前景相对可观。而中国卫星、航天长峰在业务整合方面越来越具有想象空间，中国卫星的股价有所下调，正好为投资者提供了中长线建仓的机会，值得跟踪。