上电股份：重大利好刺激 放量飚升在望

　　宁波海顺

　　国家加大对电力行业的投资力度，预计今明两年国家将有两千亿资金投向电力行业，其中上海投入160亿元、江苏投入170亿元、陕西投入260亿元……这是电力股近几日盘中飙升的诱因，电力股近日纷纷表现，昨日华银电力(资讯 行情 论坛)、汕电力(资讯 行情 论坛)A、西昌电力(资讯 行情 论坛)、祥龙电业(资讯 行情 论坛)等4只电力股收盘全部封在涨停 板，而与此同时，前期向下大幅调整的华能国际(资讯 行情 论坛)、国电电力(资讯 行情 论坛)等电力板块龙头股也出现止跌企稳的迹象。提请关注 上电股份(资讯 行情 论坛)(600627)，在电力行业面临重大利好之机，该股优秀的基本面将有望使其股价加速飚升，从而成为电力的新龙头，投资者可积极介入。

　　主营业务突出 受益电网改革

　　公司主营业务突出，中报业绩优良，每股收益0.36元，较前一报告期有大幅增长。三季度业绩更是让投资者习喜上眉梢，近日公司发布三季度业绩预报，三季度预增100%。公司利润的大幅增长主要来自于参股49%的上海锅炉厂，以及和ABB、西门子、MWB和传奇公司等成立的输变电领域的合资公司。公司主营业务为输配电设备，其收入占到主营业务收入的40%以上。近两年，国家加快了一批电源建设项目，使得电力系统长期以来存在的重电源、轻电网现象更加突出。电网建设长期投入不足且发展滞后，电网和电源建设的投入比例不足3∶7，而比较均衡的发展模式，电源、电网投资比例应该在1：1左右。为此，国家电网公司开始大规模加大电网建设投资力度。业内分析人士认为，输变电设备行业具有更长的景气周期和更持久的增长，未来几年输变电设备需求年复合增长率在10%-20%左右。而基于下半年原材料价格不再继续大幅上涨的预期前提下，输变电设备行业下半年的毛利率整体水平将趋于回升，这对公司年报以及后期的业绩增长无疑打下了坚实的基础，因此公司预期05年和06年每股收益可望达到0.53元和0.63元。这样高速的增长，将对公司股价未来的持续上涨埋下伏笔。

　　国际强强联合 收益具有持续性

　　公司的未来投资收益将是持续性的，其原因如下：公司下属上海互感器厂有限公司分别持有上海MWB互感器厂和抚顺传奇套管有限公司30%和33%的股权，上海MWB互感器厂控制了中国500kV互感器市场80%的份额，200kV互感器市场20%的市场份额，随着上电股份和西门子共同收购沈阳互感器厂有限公司以后，上电股份的两大参股公司将垄断国内500kV以上级别高压互感器市场。由于输变电设备行业2006-2020年将迎来发展的黄金时期，公司作为互感器制造的龙头企业可以受益于行业的稳定增长。公司在输变电领域的合资公司西门子开关厂、西门子高压开关厂、施奈德配电、施奈德工控、上海MWB互感器和抚顺传奇套管等2004年为公司贡献14274万元，公司和世界五百强成立的合资公司在输变电设备行业具有很强的技术优势和品牌壁垒，是国内高端电网设备强有力的竞争者；投资收益有望在未来几年出现复合增长率，业绩在未来的高速增长将为公司股价未来的大幅飚升提供良好的平台。

　　成长性良好 业绩有望爆发

　　但是国家对于违规电站项目的

宏观调控会在一定程度上平滑电站设备行业的峰谷差，电站设备行业不会出现以前的大起大落的现象，会呈现一种降中趋稳的局面。另外上海电气(资讯 行情 论坛)集团股份有限公司香港上市募集资金19亿港元会投向上海电站设备集团，将发展100万千瓦核电设备和100万千瓦火电设备等节能产品，未来国家优化煤电和大力发展核电的产业政策将给上海锅炉厂带来较好的发展机遇。所以未来上电股份来自上海锅炉厂的投资收益不会出现大幅下降，并且最终会稳定在一个合理的水平。上电股份参股的上海锅炉厂是当之无愧的行业龙头企业，尽管所在电站设备行业即将迎来高峰，但是上海锅炉厂具有很强的抗周期能力，并且行业波动日趋平缓，业绩波动幅度不会很大。由于输配电设备行业具有未来几年内的行业景气度将有大幅提升，上电股份在输配电领域的参股公司具有较强的持续增长能力。预计在未来几年，公司业绩将出现爆发式增长。

　　二级市场上，公司股价前期构筑大形平台整理，主力资金吸货迹象十分明显。近期，该股已经明显突破前期平台逐波上扬，近几个月以来，该股走势明显强于大盘，近日该股前期大幅冲高后，在高位构筑了为期8周的旗形整理，近日连拉小阳向上突破，疯狂拉升行情即将出现。另外由于国家加大对电力行业的投资，预计今明两年将有两千亿资金投向电力行业，在此重大利好消息的影响下，该股后市将有望出现疯狂爆拉行情，可积极介入。