南宁糖业：兼具新能源题材的制糖龙头

　　国联证券

　　今年以来，糖价走势强劲。国内的糖价从年初的2600元/吨开始一路攀升，目前国内大型糖业集团的报价均是3500元/吨左右。纽约原糖期货价格在近两个月来表现突出，显示是破8月4日高点见高10.36美分/磅后，甚至早在9月初就再次创下10.75美分/磅的高点。新制糖年全球食糖供求状况并没有实质性变化，供给略有紧张仍然是主基调，这是国际食糖价格表 现坚挺的基础。而国际糖价表现坚挺，也将支持国内糖价在新榨季里继续保持高位横盘，从而为机制糖上市公司带来新的机遇。南宁糖业(资讯 行情 论坛)(000911)，目前国际糖价处于稳中有升趋势，因此公司未来发展有望继续看好。

　　广西规模最大的糖业企业

　　公司近几年来通过对生产布局和产业结构的调整，已形成甘蔗——糖——酒精，甘蔗——蔗渣浆——纸等规模化制糖产业链，生产经营和经济效益得到了稳定的发展，产业布局趋于合理。一系列的改造使南宁糖业成为广西规模最大的糖业生产经营企业，已形成日榨甘蔗2.72万吨，机制纸4.74万吨、商品蔗渣浆7万吨，食用酒精3万吨的生产能力。

　　由于这些原因，南宁糖业受到众多机构的青睐，从公司今年半年报来看，包括裕隆

证券投资基金、中国建设银行-博时主题行业

股票证券投资基金甚至QFII如申银万国-花旗-UBS　LIMITED等机构云集其中。

　　新榨季加快制糖业复苏

　　其实，对于这类公司行业地位高，产品知名度高，治理结构良好、经理层经营能力强的公司，仅仅由于气候等天灾而造成经营下滑，并引起股价下跌到3.00附近的低价，这样的下跌实际上是绝好的介入机会。之所以这么说，是因为，象干旱这样的天灾是中短线因素，风调雨顺的年份毕竟更多。到了这个时候，该公司的业绩自然会回升到高的水平，从而股价也将恢复到高位。

　　该公司是国家重点扶持的512家国有重点企业之一，为国家认定的大型一档企业，其产糖量占广西食糖总量的10%，全国食糖总量的4%，显然，它是我国制糖业的龙头企业之一。同比其它同业上市公司，该公司经营能力也要胜出一筹。公司主营机制糖、机制纸、酒精以及蔗渣浆生产等，由于地处广西南宁，且所属行业又是国家重点支持发展产业，因此长期以来享受国家多项优惠政策。目前公司已具备了日榨甘蔗2万吨、年生产机制糖40万吨、机制纸3万吨、商品蔗渣浆4万吨、食用酒精2万吨的生产能力。

　　另外，公司在甘蔗加工上的完整产业链以及下游产业的逐步涉足，使得公司长远发展充满动力。此外，公司还有一个重要的利润增长点就是“舒雅”妇女卫生巾和婴儿纸尿裤项目，该项目是引进国际先进设备和技术，预计05年将正式投产，未来盈利前景也非常乐观。考虑到近来，国际糖价处于稳中有升趋势，因此公司未来发展有望继续看好。

　　技术上该股日前构筑短期小双底形态，在配合量能放大的同时突破上攻，后市将有望加速飚升，可重点关注。