天坛生物(600161)：人类健康的保护神

　　新时代证券 王保石

　　日前,世界卫生组织连续发布警示:变种流感有可能会全球大规模爆发,目前人类要抓紧做好预防和免疫工作!对于变异后的新型流感病毒，人类尚不具备任何免疫力，如造成大规模流行，其后果相当严重。现在正值候鸟迁徙季节，全球有三条候鸟迁徙路线经过我国，带毒迁徙候鸟与家禽接触，容易引发新的疫情，因此，当前我国禽流感防控形势较为严峻。这 给医药疫苗研究企业带来了新的课题同时也提供了巨大的商机.近期美股中开发禽流感药物的生物科技股GileadSciences大幅上扬.建议可关注我国卫生部直属的生物疫苗龙头企业--天坛生物(资讯 行情 论坛)(600161)公司是国内疫苗产业的核心生产企业之一。随着SARS以后公众对疾病预防的重视程度上升，国家计划免疫投入的增加，有价疫苗市场的启动与发展，以及政府在疫苗批发销售领域内的市场化改革，公司面临有利的发展环境和契机。 农业部副部长尹成杰9月29日要求各地畜牧兽医部门认真贯彻落实中央关于防控高致病性禽流感工作的方针、政策和措施，坚持预防为主，切实做好防控高致病性禽流感各项工作，并提出五点要求，其中要“加大免疫工作力度。对所有种禽、边境地区所有家禽和重点水网地区水禽进行强制免疫。及时进行免疫效果监测，确保免疫质量。”这说明接种疫苗已成为此次预防禽流感疾病的主要手段，无疑给以疫苗生产为主营业务的上市公司带来了巨大商机。 亮点一，行业龙头，业绩高增长。今年是天坛生物业绩高速成长的一年。麻腮风三联/麻风二联疫苗、流感疫苗、Vero细胞乙脑疫苗等新产品的产量急剧放大，从两位数增至三位数甚至上千。新产品不仅填补了乙肝疫苗、风疹疫苗等老产品的下滑缺口，也进一步提高了主营利润率。麻风腮三联、Vero细胞乙脑疫苗等竞争力较强的独家品种，以及水痘疫苗等在研产品有望继续支撑公司明后两年的持续增长。随着血浆供应的紧张，市场上人血白蛋白价格也一路走高，预计未来2年人血白蛋白的价格也将水涨船高，有利于缓解原材料成本上升的压力和提高产品毛利率水平.并给公司提供新的利润增长点。 亮点二，重组预期，股价有待重估。从公司所处快速发展的疫苗行业以及贵为该行业内唯一的上市公司的特殊地位，公司受实际控股股东--中生集团重视度高，未来的资本运作将有利于拓展公司的发展空间。而且随着人民币升值的不断实施，对于生物类企业，因为我国生物制药企业的出口比重基本都不大，对于该子行业的影响也不大。同时他们在技术引进方面还有一些优势，因此后期很可能随着新技术的引进形成国内生物医药的寡头市场，增加和并购重组的机会。中生集团有意将其余五大生研所的疫苗类资产整合在天坛生物旗下。若重组成功，公司将成为国内当之无愧的疫苗老大。根据我们的初步测算，其每股收益将上升至0.47元.按照目前生物医药25倍左右的平均市盈率测算，其合理定位应该接近12元，目前股价被严重低估。 亮点三，尖端技术，生物新能源。公司另具备爆发性的题材是机采人血蛋白技术，目前该技术对于动植物的油脂成功提取使公司在国内具备了绝对的领先地位，而通过对于动植物的油脂提取可以生产出生物柴油，生物柴油是利用植物油脂、动物油脂等提炼的车用燃料，可直接替代柴油，低排放，无需改造发动机，而且对车辆发动机还有保护作用。进而使公司具备了绝对的新能源概念，专家认为，我国有条件进行生物能源和生物材料规模工业化和产业化，可以在2020年形成产值规模达万亿元，在“石油枯竭拐点”形成部分替代能力。美国国家委员会预测，到2020年，将有50%有机化学品和材料来自生物质原料。我国最先起步的是生物质转化替代石油，即乙醇汽油。 二级市场上，近期个股的表现是强者恒强,深入分析那些能逆市持续上涨的个股,其基本面也大多是如天坛生物一样,未来面临巨大的发展商机.技术上该股连续小阳吸筹后,股价回调洗筹至10日均线,构成了极佳的买点.6.5元左右的股价与其独特的生物新能源加疫苗概念和业绩的高成长性相比价值明显低估。一旦突破7元的颈线位后市将有望迎来连续飙升行情。人的生命是无价的, 天坛生物是人类健康的保护神。投资者应重点关注。