春兰股份(600854)：价值低估 反弹在即

　　东海证券 李晓武

　　春兰股份(资讯 行情 论坛)(600854)主营制冷产品的设计、生产与销售，在国内白色家电行业具有龙头地位，并且也是我国最早生产空调产品的企业之一，“春兰”牌早已是家喻户晓的家电名牌，其空调产品的市场占有率始也终名列前茅。近年来由于原材料成本不断上涨，同时空调市场的萎缩而使公司业绩不尽人意。但从整体上来看公司未来发展前景仍然 看好。

　　品牌效应 不可低估

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春兰”以高达131.29亿元的品牌价值进入“中国500最具价值品牌”排行版前100强阵营，位列江苏第一。在中国国内春兰牌已经深入民心，空调产品市场占有率之高是在情理之中。同时春兰还是国家首批“重点支持和发展的名牌出口商品”企业，春兰各类产品出口已经连续六年保持强劲的势头，春兰在走出国门的同时打造出了国际知名品牌。

　　集团公司优质项目有望注入

　　春兰集团将斥资30亿元打造研究中心，其中大部分资金将用在新

能源的开发上。在战略部署上，首先是开发镍氢电池；第二步，开发燃料电池；第三步，开发太阳能电池和发电设备。目前参股的具有完全自主

知识产权的系列高能动力镍氢电池已面市，预计春兰动力镍氢电池和管理模块的年销售收入可达4.8亿元。而作为春兰集团窗口企业的春兰股份(600854)，则将有望得到集团公司优质项目的注入，公司未来发展空间巨大。

　　股价与净资产严重背离 套利空间显现

　　公司在二级市场上股价只有3.80元左右，远远低于其净资产5.81元的水平，从公司整体质地和未来发展空间上来看，目前股价有被低估现象，中短线值得投资者关注。