晨鸣纸业(000488)：绩优蓝筹 超跌反弹

　　渤海投资研究所 周延

　　随着泥沙俱下式的连续杀跌，沪指在半年线附近正在酝酿小幅反弹。一些由于市场环境影响而连续下挫的绩优蓝筹股价值凸现，伴随着三季度报告的发布，这些埋藏在黄沙之下的“金子”即将闪耀光芒，出现较大幅度的反弹。造纸行业第一蓝筹股——晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)(000488)就是这样一只等待市场发掘的黄金，作为绩优蓝筹品种近期走势明显落 后于大盘，在经历了连续的爆挫之后即将迎来反弹。

　　亮点聚焦一、造纸行业龙头 业绩稳步增长

　　公司是我国造纸行业的龙头，经济效益连续十年全国同行业领先。公司30万吨涂布白纸板项目于2005年初建成并试运行，25万吨热磨化机浆项目已调试运行，与南SAPPILIMITED、韩国新茂林公司、国际金融公司合资组建江西晨鸣，加快公司国际化战略步伐，江西晨鸣纸业有限 责任公司20万吨低定量涂布纸及配套项目目前已进入试运行阶段。重大建设项目的按期投产，将为公司05年带来新的利润增长点。

　　入世后首起 反铜版纸

反倾销案终裁胜诉，中国铜版纸业赢得5年成长良机，将为公司带来良好的机遇。公司今年4月份发布公告，控股子公司武汉晨鸣汉阳纸业股份有限公司变更为外商投资企业，从2005年4月份起企业所得税执行“两免三减半”，武汉晨鸣将再次享受税收政策优惠。晨鸣纸业是造 纸行业内享受企业所得税优惠政策的少数企业之一，享受外商投资股份有限公司24%税率、“免二减三”、国产设备抵免所得税等多项税收优惠政策，2005年晨鸣纸业的税前利润将有较大幅度增长。

　　亮点聚焦二、巨资收购ST吉纸(资讯 行情 论坛) 凸现行业龙头魅力

　　日前公司公告称，公司斥巨资通过新成立的控股子公司吉林晨鸣纸业公司，全盘收购*ST吉纸，此次收购的资产将主要包括两条5600mm新闻纸生产线，年生产能力15万吨，一条在建的6346mm轻涂纸生产线，年生产能力20万吨，5条纸浆生产线，年生产能力36万吨，以及上述生产设施占用范围内的房屋和土地使用权。这些资产都是*ST吉纸的主营资产，除在建工程外，其它设备经正常维护后均能马上投入生产。收购完成后，吉林晨鸣纸业将形成40万吨的机制纸生产能力，这将有助于改善晨鸣纸业的生产布局，增加生产能力，丰富产品结构，扩大市场占有率，特别是提高纸浆生产能力，改变过分依赖商品浆的状况，优化原料结构，降低成本，从而提高公司的竞争能力。据介绍，预计每年可为公司创造利润1.8亿元左右。这次收购，更加巩固了公司在造纸行业的头龙地位。

　　由于多年来持续稳定的增长业绩，该股被多家国内外著名投资机构重仓持有，前十大流通股股东清一色的机构投资者。二级市场上看，该股近期经过连续调整，风险已释放充分，周一收出一颗长下影线的小阴线，预示短线调整已经结束，可积极关注。