合肥百货(000417)：商业黑马 继续上扬

　　华泰广州

　　本周大盘呈现缩量震荡的格局。从目前市场表现来看，股指正处在一种上有压力，下有支撑的局面当中。下方的半年线对股指有着较强的支撑，而上方5周及10周均线又对股指形成较大的阻力。因此，短期内大盘仍处在震荡整理过程中，但不需过分看淡后市，而围绕着相关题材的运作是近阶段市场主要的机会。对本周市场热点的观察可以看到，商业板块在后 市将面临较大的机遇。

　　商业股的走强与外贸增速的下降有关，外贸增长可能出现一些不利因素，投资还在受宏观调控的影响。在这种情况下，要保持经济的稳定增长，消费就显得非常重要。而且，今年来消费形势一直不错。今年8月，我国社会消费品零售总额为5041亿元，同比增长12.5%。城市消费品零售额3401亿元，增长13.5%，目前的消费增长仍处于较高增长阶段，高于国民经济增长速度。随着城市化进程的加快和居民消费水平的上升有显著提升，将促使我国总体消费需求的繁荣。在目前季报期间，商业股业绩预期也比较高。2005年半年报的百货类上市公司，上半年主营业务收入、净利润同比分别增长32.14%和56.31%，领先于其他行业。

　　另外，国务院在8月发布《关于促进流通业发展的若干意见》，这是首次国务院对

零售业的发展出台文件，显示了国家对零售行业的高度重视。而商务部、公安部、税务总局和工商总局等四部委联合整治零售商恶意压占供应商货款，有利于促进商业零售业健康有序发展。

　　以上种种情况表明，商业零售业正在面临一个大的发展机遇，零售业上市公司的业绩有望获得极大的提升。从商业股的走势看，大多走势稳健，投资者可以关注其波段机会。

　　合肥百货(资讯 行情 论坛)(000417)是全国大型零售商业百强企业之一，安徽省的商业龙头。公司拥有全省屈指可数且经济效益名列前茅的三大现代化综合性零售商场———合肥百大、鼓楼商厦、商业大厦，以及百大家电经营公司、百大合家福连锁超市有限责任公司。

　　公司在原有网络的基础上，继续通过并购、特许加盟、租赁、联营、管理输出等多种方式，进一步开拓市场潜力较大的省内二、三级市场，加速推进百货、超市、家电等多业态连锁网络拓展。2005年力争在合肥、蚌埠、亳州、黄山、铜陵等地新增连锁网点8—10个，扩大公司销售份额，增加效益。

　　随着全流通试点的推行，国内将会掀起企业并购的热潮，商业领域内的并购大战早已拉开序幕。公司的股权结构较为分散，且所处市中心的商业类资产价值也将逐步得到体现，对于流通盘仅为6833万的绩优商业股，很有可能成为外商争夺的对象，成为股改背景下的并购大黑马，建议投资者关注。