南京熊猫(600775)：股改对价空间巨大

　　武汉新兰德 朱汉东

　　G股板块持续走强，高对价股票接连涨停。

　　G股板块在近期大盘调整过程中始终处于强势上涨过程中，一些支付了较高对价的公司如G天威、G卧龙出现了持续上扬，而部分准G股在出台了支付较大比例的对价方案之后也是 接连涨停，如10股支付4.7股对价的华西村(资讯 行情 论坛)，10股支付3.7股的新大陆(资讯 行情 论坛)在周四调整过程中皆牢牢封住涨停。这表明市场对于一些支付较大对价比例的上市公司股票热烈追捧，因此寻找部分存在较大股改对价空间的品种，就能把握住市场中的下一次机会。

　　南京熊猫(资讯 行情 论坛)(600775)：流通盘小而总股本大，股改对价空间巨大。

　　南京熊猫的流通盘仅5800万股，而其总股本高达65501万股，流通股占总股本的比例仅8.85%，这种状况与前期极度火爆的上海本地股几乎如出一辙。目前南京熊猫第一大股东熊猫电子集团有限公司持有35501.5万股，占总股本的54.20%，处于绝对控股地位，该部分股份性质为独家国有法人股，大股东熊猫集团在股改过程中可以独家提出议案，而其持股数量巨大使南京熊猫的流通A股股东有可能获得较大比例的送股，而大股东在巨额股份流通的同时仍将可以保持控股地位，其潜在的巨大对价支付空间使南京熊猫具备了较大的市场机会。同时南京熊猫还有一定数量的H股，根据万科(资讯 行情 论坛)等含B股的公司股改方案，并未对B股等外资股东支付对价，这将使南京熊猫的A股股东能够独自分享股改带来的收益。

　　而从基本面来看，南京熊猫在股改之后仍然具备较大的增长潜力。南京熊猫是中国最大的综合性电子骨干企业之一，在中国拥有七千多万用户，是国内拥有用户最多的电子品牌公司。公司旗下的南京爱立信熊猫通信有限公司是爱立信移动通信系统全球三大供应中心之一，主要生产GSM、GPRS、CDMA移动通信系统设备、公网通信系统设备等产品，是全国GSM、GPRS设备的最大供应商和CDMA设备的主要供应商。公司参股20%的北京索爱普天移动通信有限公司主要从事索尼爱立信手机的生产,该公司05年上半年净利润达3.03亿元,同比增长85.89%。

　　构筑头肩底形态，依托半年线强势振荡。

　　从周线上来看，南京熊猫近期在低位构筑了一个大型头肩底形态，目前已运行至右肩处，从其量能分布来看，在底部和右肩区域成交出现持续放大，显示场外资金正源源不断地涌入该股，做多能量极为充沛。从日线上来看，自8月初南京熊猫成功攻克半年线之后，该股始终在这一重要均线上方运行，表明中线走强格局已然确立。在近期大盘调整过程中，南京熊猫依托60日线和半年线形成了一个小双底，南京熊猫已成功向上突破双底颈线，有望加速上行。