四川双马：一股独大 战略价值低估

　　国泰君安

　　华西村(资讯 行情 论坛)、新大陆(资讯 行情 论坛)、北方国际(资讯 行情 论坛)三只高对价股复盘后涨停，以及津滨发展(资讯 行情 论坛)等良好对价方案个股被市场追捧持续走强，极大程度上激起大家对股改热烈预期，一些潜在可能出现高预期的个股，象单一大股东持股比例较高、前期市场曾有高对价传闻的个股慢慢会成为市场资金追逐的焦点，今天 我们就向大家推出一个潜在并购、高对价、实质预盈个股000935四川双马(资讯 行情 论坛)。

　　并购重组潮 水泥行业进行时

　　如果说本次

宏观调控让水泥行业进入一个冰川时期，那么这对于水泥行业的巨头来说则成为了一次难得低成本快速扩张黄金时期，今年8月11日全球建材老大美国拉法基(Lafarge)于中国西南地区最大的水泥生产企业瑞安建业(0983.HK)宣布合?双方在中国的水泥业务，此举拉法基瑞安将成为西南水泥市场的西南霸主，那么处于夹缝之中的中国西南水泥企业000935四川双马又将如何。让我们看2005年6月10日000935四川双马一则公告：绵阳市国有资产管理委员会拟对其所持有的双马集团全部国有股权进行转让，其中双马集团持有000935四川双马66.50%股份，为四川双马第一大股东。同年8月16日21世纪经济报道《拉法基、瑞安建业水泥业大并购》一文中再度提及市场有传闻，拉法基目前正在洽谈重?四川双(000935.SZ)，甚至有可能从华伦集团手中并购四川金顶(资讯 行情 论坛)(600678.SH)，如若这些计划成为现实，拉法基对西南地区的市场垄断度会更高。公告中我们看到四川双马大股东要卖，传闻中我们看到世界第一建材企业拉法基要买，如此默契难道只是一个巧合吗？试想一旦并购成功二级市场中我们会看到怎么样一种情景，是福特并购江铃汽车(资讯 行情 论坛)，还是新桥并购深发展(资讯 行情 论坛)？

　　业绩 对价 一个都不能少

　　我们前期挖掘股改黑马000936华西村中就向大家提及股改中最容易提供良好对价的公司往往就是那些一股独大上市公司，华西村其第一大股东江苏华西集团控股比例高达71%，推出的对价方案10送4.7股被市场热烈追捧，复盘后直接封死涨停。000935四川双马其大股东双马集团持有公司66.50%股份为单一独大法人股东，会推出怎么样的股改方案值得我们好好琢磨。同时公司逐步走出宏观调控的阴影，2005年中期已经盈利，并公告2005年三季度将扭亏，在目前业绩预增预盈个股走出波段牛市的前提下，该股极有可能以其独特对价、重组预期以及实质扭亏概念成为市场追逐热点个股，投资者可适当参与。